JPMorgan понизил рейтинг $MOS с нейтрального до «недостаточно» с целевой ценой $24 Комментарии аналитика: "Mosaic, вероятно, столкнется с годом снижения доходов в 2026 году в качестве базового сценария. Бизнес-портфель Mosaic состоит из двух крупных подразделений: фосфатного производства и бизнеса по калийным удобрениям. Фосфаты используют серу и аммиак в качестве ключевых сырьевых материалов. Цены на фосфаты несколько снижаются из-за проблем с доступностью, в то время как цены на серу примерно удвоились, а цена на аммиак также возросла. Mosaic покупает около 2,2 миллиона тонн серы ежегодно, и мы оцениваем, что ее средние затраты на серу вырастут примерно на $525 миллионов в 2026 году по сравнению с предыдущим годом, с $469 миллионов до $994 миллионов, поскольку ее затраты на тонну увеличатся с $236/тонна до $460/тонна. Проблемы на рынке фосфатов привели к закрытию более дорогих операций в Южной Америке из-за высоких цен на серу и низких доходов фермеров. Операции Mosaic в области удобрений могут снизить EBITDA с $567 миллионов до $235 миллионов в 2026 году. Вероятно, будет негативная динамика доходов в качестве базового сценария в первом и втором кварталах 2026 года, как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с предыдущим годом, поскольку эти инфляционные затраты отразятся в отчете о доходах Mosaic. Наша оценка EBITDA для Mosaic на 2026 год составляет $1,96 миллиарда по сравнению с $2,4 миллиарда в 2025 году." Аналитик: Джеффри Зекаукаус