Логика покупки биткойнов претерпевает фундаментальные изменения. В прошлом путь бычьего рынка был очень ясным: гики → программисты → розничные инвесторы → мейнстримные финансы, каждая волна роста была результатом распространения знаний. Но после 2024 года ETF и институциональные вложения изменили структуру спроса и предложения. Часть BTC превращается в тихие активы, которые не участвуют в краткосрочных играх, как золото, входящее в систему центральных банков. Когда чипы надолго заблокированы, количество продавцов, готовых постоянно входить и выходить, становится все меньше, и ценовые драйверы будут смещаться от "распространения знаний" к "сокращению предложения". Следующий раунд роста, возможно, больше не потребует новых нарративов и веры.