De logica van het overnemen van Bitcoin ondergaat een fundamentele verandering. De paden van de vorige bullmarkten waren duidelijk: geeks → programmeurs → particuliere beleggers → mainstream financiën, elke stijging was het resultaat van een verspreiding van kennis. Maar na 2024 hebben ETF's en institutionele posities de vraag- en aanbodstructuur veranderd. Een deel van de BTC wordt omgevormd tot stille activa die niet deelnemen aan kortetermijnspeculatie, net zoals goud in het centrale banksysteem terechtkomt. Wanneer de chips langdurig zijn vergrendeld en er steeds minder verkopers zijn die bereid zijn om herhaaldelijk in en uit te stappen, zal de prijsdrijfveer verschuiven van "verspreiding van kennis" naar "afname van aanbod". De volgende stijging heeft misschien geen nieuwe verhalen en overtuigingen meer nodig.