Некоторые обновления: я загрузил заметки с прошлых семинаров по криптозаконодательству. Я также "Клод Кодировал" функциональность llms.txt и версии в markdown для всех постов (для LLM). Я больше человек на Python, поэтому я сознательно выбрал основанный на JavaScript 11ty в качестве генератора сайта для этого проекта, чтобы больше узнать о JS и протестировать Claude Code (с подпиской Max). И я должен сказать, что это работает очень хорошо. Добавление llms.txt и сырых версий markdown для всех текстов заняло у меня всего несколько минут с помощью Claude.

Дебаты REV против MEV побудили меня обновить 'Как я понимаю "MEV"?' (проверьте goodcrypto [dot] net). Я не убежден в определении MEV как просто "внепротокольного" или "состояния конкуренции" дохода. И конкуренция за состояние, и конкуренция за пространство блока вызывают доход валидатора/секвенсора, и оба происходят из-за конкуренции пользователей за соперничающее использование блокчейна. Загруженность пространства блока происходит, когда слишком много пользователей хотят, чтобы транзакции были включены в один блок, независимо от порядка транзакций в этом блоке. Например, несколько пользователей предлагают высокие комиссии за газ, чтобы попасть в переполненный выпуск NFT. Конкуренция за состояние происходит, например, когда два трейдера соревнуются за ликвидацию одной и той же кредитной позиции, каждый повышает комиссии, чтобы быть выполненным первым, даже если сам блок не заполнен. Метрика REV (Real Economic Value) от Blockworks охватывает оба аспекта. Она суммирует базовые комиссии (загруженность), комиссии за блоб (загруженность канала данных), приоритетные комиссии (смешение загруженности и конкуренции) и дополнительные ставки строителей (например, советы MEV-Boost; вероятно, отражающие конкуренцию). Таким образом, REV предназначен для захвата как "внутрипротокольного", так и "внепротокольного" дохода. Но даже REV не охватывает весь MEV. Он не учитывает сделки через сторонние каналы. В таких сделках реальная оплата за порядок транзакций может быть проведена вне цепи (например, банковский перевод, крипто-перевод на централизованной бирже) или, по крайней мере, через более сложное соглашение о распределении доходов с платежами на цепи, которые не легко идентифицировать как таковые.

Дебаты о REV против MEV побудили меня обновить, как я понимаю "MEV"? (проверьте goodcrypto [dot] net). Я не убежден в определении MEV как просто "внепротокольного" или "состояния конкуренции" дохода. И конкуренция за состояние, и конкуренция за блок-пространство вызывают доход валидатора/секвенсора, и оба исходят от конкуренции пользователей за соперничающее использование блокчейна. Затор блок-пространства происходит, когда слишком много пользователей хотят, чтобы их транзакции были включены в один блок, независимо от порядка транзакций в этом блоке. Например, несколько пользователей делают высокие ставки на газ, чтобы попасть в переполненный выпуск NFT. Конкуренция за состояние происходит, например, когда два трейдера соревнуются за ликвидацию одной и той же кредитной позиции, каждый из которых повышает комиссии, чтобы быть выполненным первым, даже если сам блок не заполнен. Метрика REV (Real Economic Value) от Blockworks охватывает оба случая. Она суммирует базовые комиссии (затор), комиссии за блобы (затор пропускной способности данных), приоритетные комиссии (смешение затора и конкуренции) и дополнительные ставки строителей (например, чаевые MEV-Boost; вероятно, отражающие конкуренцию). Таким образом, REV предназначен для захвата как "внутрипротокольного", так и "внепротокольного" дохода. Но даже REV не охватывает весь MEV. Он не учитывает сделки через сторонние каналы. В этих сделках реальная оплата за порядок транзакций может быть проведена вне цепи (например, банковский перевод, крипто-перевод на централизованной бирже) или, по крайней мере, через более сложное соглашение о распределении доходов с платежами в цепи, которые не так легко идентифицировать как таковые.

1/ Правовое регулирование извлечения MEV является одной из самых больших угроз для децентрализованной, безразрешительной криптовалюты, о которой почти никто не говорит. Дело не только в "🥪 > прямо в тюрьму". Представьте себе обязательную лицензию для производителей блоков или преследование валидаторов…