Un comentariu despre Bitcoin. Guvernul SUA se redeschide, iar managementul TGA de către Trezorerie semnalează o injecție iminentă de lichiditate în sistemul financiar. Înăsprirea cantitativă se va încheia în curând și, în opinia mea, Rezerva Federală va continua să reducă ratele până când rata fondurilor federale va ajunge la aproximativ 2,75%. În 2026, componența Comitetului Federal de Piață Deschisă se va schimba, Powell va fi înlocuit, punând capăt efectiv erei controlului keynesian de stânga progresistă asupra Fed. Alegerile politice ale președintelui Powell au produs deja o recesiune imobiliară, un rezultat pe care FOMC îl deține în mod colectiv. Combinația dintre condițiile financiare excesiv de înăsprite, răspunsul întârziat al politicii și dependența de indicatori retrospectivi a distorsionat disponibilitatea creditului și a slăbit unul dintre sectoarele cheie ale economiei. Adoptarea Bitcoin continuă să se accelereze, susținută de legislația în curs care promite o mai mare claritate a reglementărilor. Da, fiat continuă să fie pompat în economia globală. Nimic nu s-a schimbat. Deficitul digital Bitcoin rămâne de neegalat, convingând adoptarea instituțională și stimulând inovația continuă pe Wall Street. Cu toate acestea, unii investitori aleg să vândă Bitcoin exact pe măsură ce cazul său pe termen lung se întărește, un exemplu durabil de comportament irațional pe piețe. "Cumpărați la preț scăzut, vindeți la preț mare" este simplu de spus, dar remarcabil de dificil de executat. Schimbările profunde de lichiditate și tranzițiile structurale creează adesea oportunități care par evidente doar în retrospectivă. Bull run se termină atunci când lichiditatea se epuizează, nu când începe, așa a fost întotdeauna.