Autor: Thomas (Tom) Lee (nu baterist) FSInsight.com

Compilat de: Deep Tide TechFlow

Interpretarea strategiilor DAT* (Digital Asset Treasury) și BTC/ETH Treasury

* Postul a fost convenit de @saylor (CEO MicroStrategy).

Studiu de caz: $MSTR creat un șablon pentru o strategie de trezorerie cripto.

De la implementarea strategiei $BTC în 2020, prețul acțiunilor Strategy a crescut de la 13 USD la 455 USD.

Problemă:

Cât de mult din creșterea prețului acțiunilor se datorează creșterii prețului Bitcoin și cât se datorează strategiei de rezervă cripto?

În spatele creșterii de 35 de ori a prețului acțiunilor $MSTR:

• 11x provine din creșterea prețului Bitcoin ($BTC) de la 11.000 USD la 118.000 USD
• De 25 de ori datorită strategiei de trezorerie
• Adică, numărul de bitcoini deținuți pe acțiune crește

Impactul strategiilor de trezorerie depășește cu mult creșterea prețurilor tokenurilor.

Strategia DAT (Digital Asset Treasury) a $MSTR crește numărul de jetoane deținute pe acțiune prin:

• Acțiuni emise > P/VAN (capitalizare bursieră) = creșterea numărului de token-uri pe acțiune
• Fluctuațiile prețului token-urilor reduc costurile de împrumut = rentabilitate mai mare a investiției (ROI)
• Utilizarea obligațiunilor convertibile / acțiuni preferențiale = diluare limitată a capitalului propriu

Apropo:

• $ETH este mai volatilă decât $BTC
• Prin urmare, această volatilitate afectează ETH DAT mai mult decât BTC DAT.

@grok A produs următorul tabel (extras)

Notă Deep Tide: Acest tabel prezintă unele dintre activitățile de strângere de fonduri ale MicroStrategy (MSTR) din 2020, când a început să folosească Bitcoin ca parte a trezoreriei sale. Acestea includ numerar intern, obligațiuni senior convertibile, note garantate senior, împrumuturi garantate și programul de acțiuni ATM, aproape toate fondurile fiind utilizate pentru a cumpăra Bitcoin.

Bitmine și-a anunțat strategia de trezorerie ETH pe 30 iunie 2025 și a finalizat tranzacția pe 9 iulie 2025.

$MSTR exemplu arată că cumpărarea de jetoane poate:

• Creșteți numărul de jetoane pe acțiune

$BMNR În a 7-a zi de la finalizarea tranzacției inițiale:

• A achiziționat ETH în valoare de 1 miliard de dolari

$MSTR achiziționat 250 de milioane de dolari în jetoane în același timp