As instituições ainda querem muito as suas bolsas, e você parece estar bem em vendê-las a elas?

Série de educação sobre Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) - ATMs Vamos falar sobre ofertas "at the market" (ATM) que são comumente empregues por DATs Uma instalação de ATM é uma forma flexível para uma empresa pública levantar dinheiro vendendo novas ações de suas ações diretamente no mercado, ao longo do tempo, ao preço de mercado atual O análogo cripto é a tesouraria fundacional gotejando tokens no mercado A diferença aqui é que a empresa está gotejando suas ações no mercado para levantar $ para comprar mais do ativo da tesouraria cripto A forma como funciona é que a empresa faz parceria com um agente de vendas para vender as ações e pode escolher quando e quanto vender, com base em quaisquer parâmetros divulgados no registro Isto pode ser algo bom se a empresa estiver vendendo quando o preço das ações está em um mNAV alto, pois a compra resultante do ativo cripto seria accretiva em uma base de "tokens por ação" Vamos olhar um exemplo: A Sharplink $SBET estabeleceu um ATM em 30 de maio para $1 bilhão, o que significa que pode vender até $1B em SBET no mercado aberto, ao longo de um período de 3 anos Isso é MUITAS ações! Existem algumas restrições em relação a como as vendas podem ser realizadas, mas geralmente podem vender o quanto quiserem sob este tipo de instalação De 14 a 20 de julho, venderam quase $100m através deste ATM, então estão trabalhando nisso bem rápido O que isso faz é colocar um certo limite no mNAV porque a empresa obviamente gostaria de vender quando estiver alto para adicionar mais cripto à tesouraria e manter a roda girando Portanto, no geral, é algo bom, significa que podem vender no mercado (menos taxas de agentes de vendas que são tipicamente 2-3%) e levantar capital eficiente para crescer a tesouraria Isso também torna as coisas um pouco complicadas para um analista tentando monitorar o mNAV, já que a empresa não precisa divulgar cada transação de ATM Normalmente, eles fornecem atualizações sobre os lucros trimestrais ou quaisquer eventos materiais, mas, caso contrário, a menos que a empresa faça um anúncio (ou melhor ainda, forneça dados em tempo real em seu site), é difícil rastrear o número de ações adicionadas através de um ATM O que significa que também é um pouco difícil rastrear o mNAV, então a melhor coisa que você pode fazer é entender quais DATs têm ATMs em funcionamento e a magnitude deles em relação às suas ações em circulação No caso de $SBET, é bastante considerável, então definitivamente é um a ser observado Existem outras nuances de captação de recursos para esses DATs que você precisa entender se estiver atuando nesta área, tentarei compartilhar mais em postagens de acompanhamento.

Hoje tive uma conversa divertida com @Shaughnessy119 sobre os requisitos energéticos e as limitações da IA e os potenciais impactos na linha do tempo para AGI/ASI Meus olhos foram abertos no início da semana, quando me encontrei com um amigo que constrói centros de dados em grande escala e disse que a entrega de energia para novas construções é entre 2028-2030 - é um tempo louco no mundo da IA Então, isso realmente faz você se perguntar, como diabos continuamos o ritmo da inovação em IA ou mesmo apenas acompanhamos a China, dado as limitações energéticas? Tommy fez uma boa pesquisa e os números são de deixar a mente bogada: O GPT-3 usou uma estimativa de 1,3 GWh de energia para treinar O GPT-4 usou uma estimativa de 50-60 GWh para treinar Para treinar um modelo de AGI, pode levar mais de 600.000 GWh! Para colocar isso em perspectiva, isso representa cerca de 22% de toda a geração anual de eletricidade dos EUA. Claro, estas são apenas estimativas e não levam em conta inovações significativas na produção de energia, mas nos oferece uma grande realidade sobre 1) o que pode ser necessário e 2) as implicações nos prazos para alcançar a AGI, dado que você não pode simplesmente provisionar 600.000 GWh de nova energia tão cedo Isso parece ser uma dimensão muito subestimada e pouco discutida na corrida da IA Vou continuar a me aprofundar mais nisso, provavelmente digno de um relatório mais detalhado.

Os limites foram levantados, agora pode deixar que agentes de IA maximizem automaticamente o seu rendimento utilizando a infraestrutura mais avançada em cripto. Não há segunda melhor opção porque a IA pode fazer isso melhor do que você.

$GLXY parece estar muito preparado aqui, rompendo para máximas de 4 anos no gráfico mensal + estamos nos preparando para algumas atualizações e catalisadores potencialmente enormes durante os resultados de 5 de agosto! Alguns destaques que poderíamos potencialmente obter da Galaxy são: Atualizações do Balanço Patrimonial: Reavaliação de ativos cripto e investimentos em infraestrutura cripto no balanço patrimonial + clareza sobre o tamanho de investimentos como $SBET, $BMNR e outras empresas do tesouro. Isso poderia levar o balanço patrimonial do $GLXY bem além do número de ~$3B que eu tinha em mente com base nos AMA do espaço que @novogratz, @intangiblecoins e outros da Galaxy fizeram há cerca de 1,5 meses. Eu adoraria que a Galaxy divulgasse exatamente o que possui em seu balanço patrimonial para que o exército de pesquisadores do $GLXY no Twitter pudesse fazer um modelo SOTP mais preciso sobre a Galaxy! Atualizações da Linha de Negócios de Cripto: Dada a significativa alta nos preços das criptos + todos os negócios do tesouro com os quais a Galaxy esteve envolvida recentemente, é provável que vejamos um grande aumento nos ativos sob gestão, volumes de negociação aumentados e ativos apostados com $GLXY. Potencialmente veremos algum movimento na frente da tokenização com @GK8_Security, movimento na stablecoin EURO da JV da Galaxy com @AllUnityStable e talvez até um aumento na atividade de M&A para o braço de banco de investimento da Galaxy. Também esperaria que o portfólio de empréstimos da Galaxy tenha crescido. Atualizações da Linha de Negócios de Data Center: Ok, aqui é onde as coisas podem ficar interessantes! Historicamente, a Galaxy parece ter feito grandes anúncios em torno de seu negócio de data centers no dia dos resultados. Temos uma ampla gama de atualizações potenciais que poderíamos obter aqui: - Notícias se a CoreWeave exercerá sua opção restante de 200MW na Helios (expandindo o arrendamento de 600MW para 800MW) isso adicionará um aluguel anual médio incremental de 300M/ano, trazendo o total para 1.2B/ano em média - isso começará a gerar fluxo de caixa no H12026 e aumentará até 2027. (note que o $CRWV tem até setembro para exercer essa opção). - Atualizações sobre os adicionais 1.7GW de potência que a Galaxy está estudando com a ERCOT (vem na forma de uma tranche de 800MW e uma tranche de 900MW) se eles forem aprovados para mais 800MW tão cedo, isso seria uma enorme surpresa otimista (a administração indicou que isso está a "meses de dígitos únicos / Fim do Ano") ^ seguindo isso, podemos começar a ver fluxo de notícias sobre um potencial novo inquilino para a capacidade adicional, novamente se eles conseguirem arrendar a próxima tranche + a opção restante de 200MW que o $CRWV tem para exercer, isso levará a receita anual média que a Helios gera de $900M --> $2.4B! - Atualizações sobre o pipeline de ~40 locais de mineração de Bitcoin que a Galaxy está avaliando para potencial aquisição ou parceria. A Galaxy desenvolveu relacionamentos com contratantes de data center de nível 1, CoreWeave, outros hyperscalers, e parece que a TSMC/AMD para construir Data Centers de IA sob medida para hyperscalers como $CRWV. Este arrendamento do $CRWV que a Galaxy já garantiu realmente os coloca à frente da concorrência no espaço de mineração de Bitcoin, provando a outros hyperscalers que eles têm a capacidade de executar. $AMZN $META $MSFT ou outros não quererão se associar a uma pequena empresa de mineração de Bitcoin que não tem os relacionamentos, capital ou expertise para executar construções de data center de IA sob medida. BÔNUS - Cobertura de Pesquisa: Agora que a Galaxy está listada na NASDAQ, eles estão começando a receber cobertura de mais empresas dos EUA. Goldman Sachs, Morgan Stanley e Jefferies lideraram a captação de $500M que a Galaxy acabou de fazer e a Jefferies acabou de iniciar a cobertura com um PT de $35, eu esperaria que Goldman / Morgan Stanley seguissem o exemplo e seria absolutamente épico se eles fizessem um relatório aprofundado sobre o $GLXY - isso poderia gerar uma tonelada de demanda institucional e realmente ajudar a contar a história do negócio triplo da Galaxy (ótimo balanço patrimonial, linhas de negócios de cripto e negócios de data center). Animado para 5 de agosto!

Ainda estamos no início da fase CDS, nem chegámos ao CDS ao quadrado ainda.

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Isto é ótimo, mas precisa de ser apoiado por um plano credível sobre como os alimentar Grandes centros de dados estão a olhar para 2028-2030 para a entrega de energia, isso será demasiado tarde

Há um punhado de VCs que estão a ter um desempenho incrível agora com jogadas de tesouraria de ativos digitais. Continuo a ver muitos dos mesmos nomes a comprometer-se com todos os bons negócios. Eles vão fazer 8-9 dígitos em 6 meses com estes.

Todas estas diferentes perspetivas e áreas de foco são o que torna o The Delphi Hivemind tão especial. Recomendo vivamente que sigam todos nesta lista.