Como construir um mercado de capitais completo sobre o Bitcoin sem quebrar o modelo de confiança do Bitcoin? Emissão, negociação, compensação e liquidação formam a estrutura de qualquer sistema financeiro. Cada camada depende da que está abaixo, e a confiabilidade do mercado depende da força da base de seu acordo. O Bitcoin fornece essa base. Ela valida transações de forma transparente, liquida globalmente e opera sem intermediários. Essas propriedades o tornam adequado para garantias, crédito e instrumentos financeiros estruturados. A restrição tem sido expressar a lógica financeira em torno do Bitcoin. O script não pode coordenar múltiplas partes, atualizar posições colaterais ou gerenciar estados condicionais ao longo do tempo. Por causa dessa limitação, sistemas que tentavam fluxos de trabalho financeiros em torno do BTC frequentemente moviam ativos para ambientes externos que introduziam suposições adicionais de confiança. Um mercado de capitais não pode se formar a menos que os programas possam emitir instrumentos, atualizar obrigações e coordenar ações enquanto permanecem alinhados com as regras de liquidação do Bitcoin. A Arch Network fornece o ambiente de execução necessário para esse alinhamento. O ArchVM interpreta instruções financeiras, o indexador Titan acompanha o mempool e as condições de estado do Bitcoin, e os mecanismos de rollback ou reaplicação mantêm a consistência com o processo de liquidação do Bitcoin. Com esses componentes, emissão, negociação, compensação e liquidação funcionam como fluxos de trabalho coordenados, sem envolver ou mover o BTC da camada base. Os programas avaliam a lógica dentro do Arch, e os resultados finais se fixam diretamente no Bitcoin. Uma pilha completa de mercados de capitais pode existir em torno do Bitcoin apenas quando execução e liquidação permanecem vinculadas. A Arch fornece esse vínculo conectando fluxos de trabalho programáticos à validação e liquidez do Bitcoin.