¿Cómo se construye un mercado de capitales completo sobre Bitcoin sin romper el modelo de confianza de Bitcoin? La emisión, el comercio, la compensación y la liquidación forman la estructura de cualquier sistema financiero. Cada capa depende de la que está por debajo, y la fiabilidad del mercado depende de la solidez de su base de liquidación. Bitcoin proporciona esa base. Valida las transacciones de forma transparente, resuelve a nivel global y opera sin intermediarios. Estas propiedades lo hacen adecuado para garantías, crédito e instrumentos financieros estructurados. La limitación ha sido expresar lógica financiera en torno a Bitcoin. El script no puede coordinar a múltiples partes, actualizar posiciones colaterales ni gestionar estados condicionales a lo largo del tiempo. Debido a esta limitación, los sistemas que intentaban flujos de trabajo financieros en torno a BTC a menudo movían activos a entornos externos que introducían suposiciones adicionales de fideicomiso. No puede formarse un mercado de capitales a menos que los programas puedan emitir instrumentos, actualizar obligaciones y coordinar acciones mientras permanecen alineados con las reglas de liquidación de Bitcoin. Arch Network proporciona el entorno de ejecución necesario para esta alineación. El ArchVM interpreta las instrucciones financieras, el indexador Titan rastrea el mempool y las condiciones de estado de Bitcoin, y los mecanismos de rollback o reaplicación mantienen la coherencia con el proceso de liquidación de Bitcoin. Con estos componentes, la emisión, la negociación, la compensación y la liquidación funcionan como flujos de trabajo coordinados sin envolver ni mover BTC fuera de la capa base. Los programas evalúan la lógica dentro de Arch, y los resultados finales se determinan directamente en Bitcoin. Un stack completo de mercados de capitales puede existir alrededor de Bitcoin solo cuando la ejecución y la liquidación permanezcan vinculadas. Arch proporciona ese vínculo conectando los flujos de trabajo programáticos con la validación y liquidez de Bitcoin.