Como se constrói um mercado de capitais completo em Bitcoin sem quebrar o modelo de confiança do Bitcoin? A emissão, negociação, compensação e liquidação formam a estrutura de qualquer sistema financeiro. Cada camada depende da que está abaixo dela, e a fiabilidade do mercado depende da força da sua fundação de liquidação. O Bitcoin fornece essa fundação. Ele valida transações de forma transparente, liquida globalmente e opera sem intermediários. Essas propriedades tornam-no adequado para colaterais, crédito e instrumentos financeiros estruturados. A limitação tem sido expressar a lógica financeira em torno do Bitcoin. O script não pode coordenar múltiplas partes, atualizar posições de colateral ou gerenciar estados condicionais ao longo do tempo. Devido a essa limitação, sistemas que tentaram fluxos de trabalho financeiros em torno do BTC frequentemente moviam ativos para ambientes externos que introduziam suposições de confiança adicionais. Um mercado de capitais não pode se formar a menos que programas possam emitir instrumentos, atualizar obrigações e coordenar ações enquanto permanecem alinhados com as regras de liquidação do Bitcoin. A Arch Network fornece o ambiente de execução necessário para esse alinhamento. O ArchVM interpreta instruções financeiras, o indexador Titan rastreia o mempool e as condições de estado do Bitcoin, e mecanismos de rollback ou reaplicação mantêm a consistência com o processo de liquidação do Bitcoin. Com esses componentes, emissão, negociação, compensação e liquidação funcionam como fluxos de trabalho coordenados sem envolver ou mover BTC da camada base. Programas avaliam a lógica dentro da Arch, e os resultados finais se liquida diretamente no Bitcoin. Um stack completo de mercados de capitais pode existir em torno do Bitcoin apenas quando a execução e a liquidação permanecem ligadas. A Arch fornece essa ligação conectando fluxos de trabalho programáticos à validação e liquidez do Bitcoin.