Como prometido, algumas lições pessoais para 2026. Mantendo o texto breve e pulando o que já foi dito. 1) Você pode frequentemente antecipar uma operação estimando melhor os incentivos. O preço se move quando certos jogadores são forçados a agir. A vantagem é saber quem eles são e por quê. 2) Narrativas não importam sem um comprador marginal. Se você não consegue identificar quem compra em seguida, provavelmente já está atrasado. 3) Chop é um imposto sobre a impaciência. Em condições planas, a atividade é o inimigo. Não fazer nada muitas vezes é a escolha certa. 4) A necessidade de explicar uma posição geralmente é o primeiro aviso. Os ensaios que funcionam não exigem narração constante. 5) O capital preso em ideias mortas é risco invisível. Deixar ir não é pessimismo, é libertar a opcionalidade. 6) A maioria das perdas é estrutural, não intelectual. Tamanho ou prazo errados transformam a análise correta em uma operação perdedora. 7) Chegar cedo só funciona se você puder se dar ao luxo. Se a sobrevivência exigir média ou estresse, a posição foi desdimensionada. 8) Subestimamos as boas condições e acabamos brigando por restos em condições ruins. Tendemos a dar boas condições como garantidas, depois supernegociar e lutar por pequenas vantagens quando as condições pioram.