Як і обіцяли, особисті уроки напередодні 2026 року. Тримати все коротко і пропускати вже сказане. 1) Часто можна попередити угоду, краще оцінюючи стимули. Ціна змінюється, коли певні гравці змушені діяти. Перевага — знати, хто вони і чому. 2) Наративи не мають значення без маргінального покупця. Якщо ви не можете визначити, хто купує наступним, ймовірно, ви вже запізнилися. 3) Chop — це податок на нетерплячість. У рівнинних умовах ворогом є активність. Нічого не робити часто є правильним вибором. 4) Необхідність пояснити позицію зазвичай є першим попередженням. Роботи, які працюють, не потребують постійного озвучення. 5) Капітал, що застряг у мертвих ідеях, — це невидимий ризик. Відпустити — це не песимізм, а звільнення опціональності. 6) Більшість втрат є структурними, а не інтелектуальними. Неправильний розмір або часові рамки перетворюють правильний аналіз на збиткову угоду. 7) Ранній приход працює лише якщо можеш собі це дозволити. Якщо виживання вимагає усереднення або стресу, посада була неправильного розміру. 8) Ми недооцінюємо хороші умови і врешті-решт сваримося через крихти у поганих. Ми схильні сприймати хороші умови як належне, а потім надмірно торгувати і боротися за невеликі переваги, коли умови стають поганими.