Quando as condições financeiras, conforme medidas pelo Índice Nacional de Condições Financeiras (NFCI), tendem a ficar mais froutas semana após semana, os retornos do Bitcoin tendem a ser tendenciosos para cima. O efeito semanal é modesto, mas a duração importa. Historicamente, as fases de alívio duram cerca de um trimestre, e nesse período o retorno mediano do Bitcoin é de cerca de 22%. O NFCI recentemente começou a cair novamente, indicando que as condições financeiras estão relaxando.

Condições financeiras favoráveis sozinhas não são suficientes. Mesmo durante as fases de flexibilização, o Bitcoin ainda apresenta retornos negativos cerca de 25% das vezes. Por isso, é importante observar se os fluxos de ETFs também se tornam favoráveis. Ventos macroeconômicos reforçados por entradas sustentadas são a fórmula vencedora para a recuperação do Bitcoin. Siga @ecoinometrics para mais insights baseados em dados sobre Bitcoin e macro.