A BLS também divulgou hoje o relatório da Situação do Emprego de novembro de 2025. Folhas de Pagamento Não Agrícolas do BLS: +64.000 empregos foram criados em novembro, acima do esperado entre 25 e 50 mil, e acima de outubro, com -105 mil, mas ainda relativamente baixo em comparação com os últimos 3 anos. Dados independentes de truflação mostraram apenas +1.584 novas folhas de pagamento não agrícolas em novembro. A taxa de desemprego do BLS aumentou de +4,6%, a maior desde setembro de 2021; 7,8 milhões de desempregados. Participação na Força de Trabalho: 62,5% Índice de Emprego - População: 59,6% Principais Ganhos no Setor: - Saúde: +46.000 - Construção: +28.000 - Assistência Social: +18.000 Declínios notáveis: - Governo Federal: -6.000 - Transporte e Armazenagem: -18.000 O que isso significa: O mercado de trabalho parece estar esfriando, com baixas folhas de pagamento novas (embora maiores do que o esperado) e maior desemprego. Isso pode ser um sinal otimista para os mercados, já que o mercado de trabalho enfraquecido e a inflação em rápida queda podem convencer o Federal Reserve a cortar as taxas de juros de forma mais agressiva. A paralisação do governo continua tendo implicações para todos os dados trabalhistas e inflacionários. Pesquisas de emprego de novembro foram coletadas com atrasos, e os dados de outubro não foram coletados nem publicados. Podemos esperar muitas extrapolações e revisões de dados mais adiante, junto com ajustes de pesagem, já que os cálculos atuais do BLS dependem dos dados dos meses anteriores.

A BLS acaba de divulgar as Vagas Abertas e Rotatividade (JOLTS) para novembro de 2025: As vagas de emprego caíram para 7,1 milhões, abaixo das expectativas, em relação aos 7,4 milhões revisados em outubro e quase 900.000 menos ano a ano. A taxa de vagas se manteve em 4,3%. As vagas de emprego de outubro foram revisadas para baixo em 221.000, de 7,67 milhões para 7,4 milhões. O número de vagas de emprego diminuiu em serviços de acomodação e alimentação -148 mil, transporte, armazenagem e serviços públicos -108 mil, e comércio atacadista -63 mil. As vagas de emprego aumentaram +90 mil na construção civil. As demissões diminuíram na saúde e no governo. As contratações caíram levemente para 5,1 milhões, enquanto o total de separações (soma de demissões, demissões, dispensas, aposentadorias, mortes ou transferências) também ficou em 5,1 milhões, inalteradas em relação ao mês passado. Ambas as taxas permaneceram em 3,2%. As contratações de outubro também foram revisadas para alta em 219 mil, para 5,4 milhões, enquanto as separações foram revistas para cima em 19 mil. As demissões permaneceram estáveis em 3,2 milhões, ou 2,0%, sugerindo que a confiança dos trabalhadores não enfraqueceu materialmente. As demissões e dispensas permaneceram inalteradas em 1,7 milhão, ou 1,1%. Outras separações atingiram o fundo da série. Resumindo: a demanda por mão de obra está enfraquecendo, impulsionada por uma queda mais acentuada do que o esperado nas vagas de emprego, enquanto contratações, demissões e demissões permanecem estáveis, segundo o Bureau of Labor Statistics. Isso está um pouco alinhado com nossos dados de novembro sobre Emprego, com o total de folhas não agrícolas caindo levemente de 143,16 milhões para 143,07 milhões, e as novas folhas de pagamento não agrícolas atualmente em 1,5 mil para novembro. Ao olhar para o exterior, você pode ver que o mercado de trabalho ainda permanece resiliente, e mais dados serão necessários para confirmar se isso é uma tendência de queda ou um caso fora da curva.

Truflação inflação nos EUA hoje 1,73% Hoje, a inflação nos EUA caiu de 1,87% para 1,73% nos preços das moradias, especificamente das casas alugadas. Novos contratos de locação estão estáveis ou em baixo, as concessões estão aumentando e as vagas estão maiores. O poder de precificação passou para os inquilinos. Vemos bastante volatilidade em nosso índice de inflação dos EUA, com movimentos diários de >10%, à medida que as categorias de produtos encontram seus novos parâmetros.