La BLS también publicó hoy el informe de situación laboral de noviembre de 2025. Nóminas no agrícolas de BLS: +64.000 empleos añadidos en noviembre, más de lo esperado entre 25.000 y 50.000, y más que octubre con -105.000, pero aún relativamente bajo en comparación con los últimos 3 años. Los datos independientes de truflación mostraron solo +1.584 nuevas nóminas no agrícolas en noviembre. La tasa de desempleo de BLS aumentó del +4,6%, la más alta desde septiembre de 2021; 7,8 millones de desempleados. Participación en la fuerza laboral: 62,5% Ratio empleo-población: 59,6% Principales ganancias sectoriales: - Atención sanitaria: +46.000 - Construcción: +28.000 - Asistencia Social: +18.000 Rechazos notables: - Gobierno Federal: -6.000 - Transporte y almacenamiento: -18.000 Qué significa esto: El mercado laboral parece estar enfriándose, con bajas nuevas nóminas (aunque más altas de lo esperado) y un mayor desempleo. Esto podría ser una señal alcista para los mercados, ya que el mercado laboral en debilidad y la rápida caída de la inflación podrían convencer a la Reserva Federal de recortar los tipos de interés de forma más agresiva. El cierre del gobierno sigue teniendo implicaciones para todos los datos laborales e inflacionarios. Las encuestas de empleo de noviembre se recopilaron con retrasos, y los datos de octubre no se han recogido ni publicado en absoluto. Podríamos esperar muchas extrapolaciones y revisiones de datos más adelante, junto con ajustes de ponderación, ya que los cálculos actuales del BLS dependen de los datos de meses anteriores.

La BLS acaba de publicar las Vacantes de Empleo y Rotación (JOLTS) para noviembre de 2025: Las ofertas de empleo cayeron a 7,1 millones, por debajo de las expectativas, frente a los 7,4 millones revisados en octubre y casi 900.000 menos en comparación con el año anterior. La tasa de aperturas se mantuvo en el 4,3%. Las ofertas de empleo de octubre se han revisado a la baja en 221.000, pasando de 7,67 millones a 7,4 millones. El número de ofertas de empleo disminuyó en alojamiento y servicios de restauración -148k, transporte, almacenes y servicios públicos -108k, y comercio mayorista -63k. Las ofertas de empleo aumentaron en +90k en la construcción. Los despidos se suavizaron en la sanidad y el gobierno. Las contrataciones disminuyeron ligeramente hasta 5,1 millones, mientras que las separaciones totales (suma de renuncias, despidos, despidos, jubilaciones, fallecimientos o traslados) también se situaron en 5,1 millones, sin cambios respecto al mes pasado. Ambas tasas se mantuvieron en el 3,2%. Las contrataciones de octubre también se revisaron al alza en 219.000 hasta 5,4 millones, mientras que las separaciones se revisaron al alza en 19.000. Las renuncias se mantuvieron estables en 3,2 millones, o un 2,0%, lo que sugiere que la confianza de los trabajadores no se ha debilitado materialmente. Los despidos y despidos se mantuvieron sin cambios en 1,7 millones, o un 1,1%. Otras separaciones tocaron fondo en la serie. En resumen: la demanda laboral se está debilitando, impulsada por una caída más pronunciada de lo esperado en las vacantes de empleo, mientras que las contrataciones, las renuncias y los despidos siguen siendo bastante estables según la Oficina de Estadísticas Laborales. Esto está algo alineado con nuestros datos de noviembre sobre empleo, con una ligera disminución de la nómina total no agrícola de 143,16 millones a 143,07 millones, y las nuevas nóminas no agrícolas actualmente de 1,5k para noviembre. Al alejarse la vista, se puede ver que el mercado laboral sigue siendo resiliente y se necesitarán más datos para confirmar si esto es una tendencia bajista o un caso atípico.

Inflación de EE. UU. hoy 1,73% Hoy, la inflación en EE. UU. ha caído del 1,87% al 1,73% en los precios de la vivienda, especialmente de las viviendas alquiladas. Los nuevos contratos de arrendamiento están planos o a bajos, las concesiones están aumentando y las vacantes son más altas. El poder de fijación de precios se ha desplazado a los inquilinos. Observamos bastante volatilidad en nuestro índice de inflación estadounidense, con movimientos diarios del >10%, a medida que las categorías de productos encuentran sus nuevos referentes.