価格が本質的価値を上回る場合、下振反射性は重要である。価格が本質的価値に近づくと、その影響は薄れます。内在価値は価格設定がほぼ不可能ですが、結果の確率分布の方向性的な期待値です。 価格が本質価値を下回っているか、あるいはそれに近い時には特定の兆候があります。 1. 帳簿価値:企業の自己資本のうち、純資産ベースでカバーされる割合はどれくらいか 2. 収益力:現在のキャッシュフローで株主に支払うのは、現在の価格と比べて何年分か? 3. 潜在的な成長見通し:今後、収益力は増減すると予想されますか? 企業が過剰収益を上げておらず、帳簿で合理的な株式価値をカバーし、大幅に成長する可能性がある場合、損をする可能性はありますが、おそらくあまり下落リスクのあるものに投資しているわけではありません。 私はまだそうでない場所もあると思いますし、決して市場が過小評価されていると言っているわけではありませんが、現在では<$50百万で高品質なチームを持ち、流動性の高い評価表で価値の>50%をカバーしている企業がいくつか存在しています。 特に影響力のある極端な強気・弱気の見解を説くTwitterの道化師たちは、市場の評価を正確に示すとは期待できません。