当价格高于内在价值时，向下的反身性是相关的。当价格接近内在价值时，相关性较低。内在价值几乎不可能被定价，但在方向上是结果概率分布的期望值。 当价格低于/等于内在价值时，有一些特征可以识别。 1. 账面价值：公司的股权有多少百分比由其净资产基础覆盖 2. 盈利能力：当前现金流需要多少年才能支付股东的股权与当前价格相比？ 3. 潜在增长前景：盈利能力预计会从这里增加/减少吗？ 当公司不再过度盈利，账面上有合理的股权价值百分比被覆盖，并且有潜在的实质性增长时，虽然仍然有可能亏损，但你可能不会投资于具有较大向下反身性的资产。 我仍然认为有些地方并非如此，绝对不是在暗示市场被低估，但现在有少数几家公司以低于5000万美元的价格交易，拥有高质量的团队，并且其价值的超过50%由流动资产负债表覆盖。 那些宣扬极端看涨/看跌观点的Twitter小丑，尤其是那些有影响力的人，不应该被依赖来提供市场内估值的准确视角。