私たちは市場の極端な乖離を目の当たりにしています。 S&P 500の3か月の実現平均株価相関関係は0.13に低下し、2018年以来の最低値に近づいた。 この指標は、個々のS&P 500コンポーネントがインデックスに対してどのように動くかを測定します。 相関関係が低いということは、ほとんどの株がより広範な指数に従うのではなく、独立して動いていることを意味します。 比較すると、市場が売られた4月の平均株価相関関係は~0.50でした。 簡単に言えば、市場は大幅に細分化されており、少数のメガキャップテクノロジー企業が利益の大部分を牽引しています。 大多数の株式は上昇に参加していません。