Kami menyaksikan perbedaan ekstrem di pasar: Korelasi saham rata-rata realisasi 3 bulan S&P 500 telah turun menjadi 0,13, mendekati level terendah sejak 2018. Metrik ini mengukur bagaimana masing-masing komponen S&P 500 bergerak relatif terhadap indeks. Korelasi yang rendah berarti sebagian besar saham bergerak secara independen daripada mengikuti indeks yang lebih luas. Sebagai perbandingan, korelasi saham rata-rata adalah ~0,50 pada bulan April, ketika pasar terjual. Sederhananya, pasar telah menjadi terfragmentasi secara signifikan, dengan segelintir nama teknologi berkapitalisasi besar mendorong sebagian besar keuntungan. Mayoritas saham belum berpartisipasi dalam reli.