$BTC ha aspirato per anni al sigillo di approvazione di Blackrock. Gli ETF li porterebbero nel mainstream e porterebbero enormi afflussi di capitale. Hanno ottenuto ciò che volevano. Ma si sono dimenticati che quando inviti Wall Street, cambi completamente la struttura del mercato. Il potere è passato dai Proprietari agli Affittuari. Prima degli ETF, il mercato era dominato dai Proprietari. Queste sono persone che vedono Bitcoin come un asset a lungo termine. Che utilizzino wallet hardware o exchange, sono qui per il ciclo di 10 anni. Vendono bitcoin e causano crash – ma non è perché il mercato azionario sta crollando o perché le vibrazioni sono negative. I Proprietari vedevano Bitcoin come non correlato al resto del mercato e si comportavano di conseguenza. Gli ETF hanno inondato il mercato di Affittuari. Questi sono investitori che vedono Bitcoin come un'operazione temporanea – pensa ai fondi pensione, agli investitori di hedge fund e ai trader macro. Non vogliono possedere la casa. Potrebbero nemmeno credere in Bitcoin come asset. Vogliono solo affittare l'azione del prezzo. Gli ETF hanno pompato un sacco di soldi che hanno portato Bitcoin a massimi storici. Ma il problema con gli ETF è che hanno anche rimosso l'attrito. Se un Affittuario si spaventa perché il mercato azionario scende, può scaricare l'intera posizione in Bitcoin con un solo clic, proprio accanto alle sue azioni tecnologiche in perdita, solo per sentirsi un po' più tranquillo. Bitcoin non è più valutato dall'alta convinzione dei Proprietari disposti a resistere alla tempesta. È valutato dall'ansia degli Affittuari che se ne vanno nel momento in cui l'affitto diventa costoso. Questo sta trasformando i ribassi di mercato in crash di Bitcoin. La correlazione tra il Nasdaq 100 e Bitcoin era alta fino a 0.8 recentemente. L'industria voleva le istituzioni. Le ha ottenute. Ora devono affrontare il bagaglio che si sono portati dietro. Bitcoin non è più un asset non correlato o un rifugio sicuro. Per scoprire come la tua strategia deve cambiare, leggi l'approfondimento nella mia newsletter. Pubblicherò il link nei commenti.

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