Morgan Stanley: Menaikkan target harga ASML menjadi €1.400: Permintaan dalam logika lanjutan melihat kenaikan, setidaknya di TSMC. Pada cetakan 4Q25 awal pekan ini, TSMC memberikan panduan belanja modal 2026 untuk $52-56 miliar, naik 32% y/y pada titik tengah (2025: $40,9 miliar; 2024: $29,8 miliar), dengan 70-80% dialokasikan untuk proses lanjutan. Perusahaan mengisyaratkan bahwa ini bisa naik lagi selama beberapa tahun ke depan. Sejalan dengan ini, kami menaikkan perkiraan TSMC kami menjadi 29 unit pada tahun 2026 (sebelumnya c.20) dan menaikkan unit 2027 kami dari 28 menjadi 40 saat kami memajukan lebih banyak peningkatan kapasitas di A14 tahun depan untuk kesiapan untuk penggunaan tahun 2028. Kami terus melihat c.18 alat NA EUV rendah dikirim ke TSMC pada tahun 2025. Selain TSMC, kami memperkirakan peningkatan momentum dengan pengembangan proses di Intel dan Samsung akan terwujud dan bergeser keduanya untuk mengambil 5-6 alat EUV masing-masing untuk pengecoran/logika pada tahun 2027 mengingat harapan kami untuk momentum pelanggan yang muncul. Secara keseluruhan kami memperkirakan alat c.52 akan dikirim ke logika/pengecoran pada tahun 2027 vs perkiraan kami sebelumnya 25-30. $ASML $TSM $INTC