Menurut Cryptopolitan, pasar VC kripto pada tahun 2025 telah mengalami pergeseran struktural yang jelas. Total pendanaan untuk tahun ini melonjak 433% tahun-ke-tahun menjadi $49,75 miliar, sementara jumlah kesepakatan yang diungkapkan turun 42% menjadi 898. Modal bergerak menjauh dari pendekatan "semprot-dan-doa" menuju fokus yang sangat terkonsentrasi pada sejumlah kecil proyek skala besar dan transaksi strategis. Data Desember sangat menggambarkan: sementara jumlah kesepakatan tetap stabil secara umum, pendanaan bulanan hanya berjumlah $860 juta, menunjukkan bahwa angka pendanaan tahunan sebagian besar didorong oleh putaran besar dan aktivitas M&A, daripada pemulihan berbasis luas dalam investasi tahap awal. Berdasarkan sektor, DeFi (22,4%) tetap menjadi penerima modal terbesar, diikuti oleh CeFi (13,8%) dan AI (12,7%). RWA dan DePIN secara bertahap muncul sebagai tema struktural dengan kepastian jangka menengah yang lebih kuat. Pada saat yang sama, konsolidasi bursa, pembiayaan tingkat perusahaan, dan alokasi kripto yang digerakkan oleh neraca membentuk kembali lanskap industri. 2025 bukanlah tahun "lebih banyak proyek", tetapi siklus yang ditentukan oleh konsentrasi modal yang lebih besar, hambatan masuk yang lebih tinggi, dan bias yang lebih kuat terhadap skala dan nilai strategis.