Infrastruktur RWA diam-diam terbagi menjadi dua arah. Di satu sisi ada rel swasta yang mengutamakan bank seperti Canton. Di sisi lain adalah pasar RWA publik seperti Plume. Keduanya penting, tetapi tidak sepenuhnya memecahkan masalah membawa modal kelembagaan nyata ke dalam DeFi publik. @RaylsLabs melakukannya! 🧵

Ketegangan inti dalam RWA selalu sama. Institusi membutuhkan privasi, kontrol, dan kejelasan peraturan. Sebagian besar sistem mengoptimalkan untuk satu sisi dan jatuh di sisi lain. Mari kita lihat caranya👇

Sistem jaringan Canton memberikan kontribusi penting dengan membuktikan bahwa institusi dapat mentokenisasi aset dan menyelesaikan onchain tanpa mengorbankan kerahasiaan. Untuk pembayaran internal, penyelesaian bilateral, dan alur kerja terkontrol, model ini bekerja dengan baik. Batasannya bersifat struktural. Canton ditutup, diizinkan, dan non-EVM. Modal yang memasuki sistem ini tetap terisolasi, tanpa jalur asli yang dapat diskalakan ke likuiditas publik atau hasil DeFi. Privasi terjaga, tetapi likuiditas terjebak.

Plume mendekati masalah dari arah yang berlawanan. Ini memprioritaskan penerbitan publik, pasar RWA, dan likuiditas on-chain, memungkinkan aset untuk diperdagangkan dan disusun secara bebas di seluruh DeFi. Ini menarik bagi pengguna dan protokol yang mencari akses dan hasil. Namun, sistem Plume bersifat publik secara default. Alur transaksi, saldo, dan aktivitas terlihat onchain. Bagi sebagian besar bank dan lembaga teregulasi, tingkat transparansi ini bukanlah fitur. Ini adalah penghalang.

Akibatnya, lanskap RWA saat ini terfragmentasi. Rel swasta menjaga kerahasiaan tetapi memotong institusi dari pasar publik. Pasar publik menawarkan likuiditas tetapi gagal memenuhi persyaratan privasi institusional. Jembatan antara keduanya telah hilang. Rayls dirancang secara eksplisit untuk menutup celah itu.

Ini bukan hanya rantai RWA, tetapi arsitektur penyelesaian dan likuiditas yang memungkinkan institusi untuk membawa aset baru bersih dan modal bermutu tinggi onchain sambil tetap patuh. Rayls memperkenalkan desain lapis ganda. Institusi beroperasi dalam Node Privasi Rayls, atau jaringan pribadi. Di sinilah tokenisasi, pembayaran, dan penyelesaian terjadi di lingkungan terenkripsi di bawah kendali institusional.

Ketika lembaga-lembaga tersebut menginginkan akses ke imbal hasil, likuiditas, atau komposisi, aset berpindah langsung dari lingkungan pribadi ke Rayls Public Chain. Tidak ada jembatan eksternal dan tidak ada serah terima arsitektur. Penyelesaian swasta dan likuiditas publik adalah bagian dari sistem yang sama. Ini penting karena likuiditas bukanlah renungan. Rayls tidak meminta institusi untuk meninggalkan privasi untuk mengakses DeFi. Ini memungkinkan mereka untuk secara selektif mengekspos aset ke pasar publik kapan dan di mana masuk akal secara ekonomi.

Rayls juga sepenuhnya asli EVM. Itu berarti dompet, infrastruktur, dan protokol DeFi yang ada berfungsi tanpa modifikasi. Institusi terhubung ke kumpulan likuiditas dan aplikasi yang sama dengan orang lain, daripada beroperasi di dalam ekosistem paralel.

Sama pentingnya, privasi Rayl ramah regulator. Transaksi dienkripsi, tetapi tidak disembunyikan. Auditor dan regulator resmi masih dapat melihat apa yang mereka butuhkan. Ini adalah privasi yang dibangun untuk lembaga keuangan, bukan anonimitas yang dimaksudkan untuk melewati pengawasan.

Dibandingkan dengan Canton, perbedaannya jelas. Canton memberikan privasi yang kuat tetapi mengisolasi modal di dalam lingkungan non-EVM yang diizinkan. Rayls menawarkan privasi yang sebanding sambil menghubungkan institusi secara langsung ke EVM DeFi di tumpukan yang sama. Canton menutup bank. Rayls mencolokkannya.

Dibandingkan dengan Plume, Rayls beroperasi di lapisan tumpukan yang lebih dalam. Plume berfokus pada pasar dan agregasi likuiditas. Rayls menyediakan lapisan penyelesaian dan pergerakan rahasia di bawah pasar tersebut. Jika Plume adalah pasar, Rayls adalah kereta api pribadi berkecepatan tinggi yang memberi makan.

Arsitektur ini jauh lebih selaras dengan bagaimana institusi nyata beroperasi. Bank membutuhkan kerahasiaan secara default, kepatuhan yang dapat diprediksi, dan akses terkontrol ke likuiditas. Rayls memungkinkan mereka untuk beroperasi secara pribadi tanpa mengorbankan partisipasi di pasar terbuka.

Untuk pengguna dan protokol DeFi, dampaknya signifikan. Likuiditas institusional yang masuk melalui Rayls bukanlah modal jangka pendek yang didorong oleh insentif. Ini adalah likuiditas neraca yang dapat diulang yang memperdalam pasar dan meningkatkan eksekusi. Seiring waktu, hal ini mengarah pada spread yang lebih ketat, likuiditas yang lebih dalam, imbal hasil yang lebih stabil, dan lingkungan perdagangan yang lebih aman. Ini juga memperluas alam semesta aset yang tersedia untuk DeFi di luar instrumen asli kripto.

Rayls memungkinkan akses ke aset baru bersih seperti piutang dan instrumen kelas bisnis lainnya yang sebelumnya terbatas pada pasar swasta. Ini membawa peluang penghasilan baru bagi pengguna DeFi yang secara historis hanya ada di dalam keuangan perusahaan.