Infrastruktura RWA se tiše rozděluje na dva směry. Na jedné straně jsou soukromé, bankově orientované koleje, jako Canton. Na druhé straně jsou veřejná RWA tržiště jako Plume. Obojí má význam, ale ani jeden plně neřeší problém přivedení skutečného institucionálního kapitálu do veřejného DeFi. @RaylsLabs to udělá! 🧵

Jádro napětí v RWA bylo vždy stejné. Instituce vyžadují soukromí, kontrolu a regulační jasnost. Většina systémů optimalizuje jednu stranu a padající střelu na druhou. Uvidíme, jak👇

Systém Canton Network významně přispěl tím, že dokázal, že instituce mohou tokenizovat aktiva a vypořádávat se on-chain, aniž by obětovaly důvěrnost. Pro interní platby, bilaterální vypořádání a kontrolované pracovní postupy tento model funguje velmi dobře. Omezení je strukturální. Canton je uzavřený, má povolení a není EVM. Kapitál, který do těchto systémů vstupuje, zůstává izolovaný, bez nativní, škálovatelné cesty k veřejné likviditě nebo výnosu DeFi. Soukromí je zachováno, ale likvidita je uvězněna.

Plume přistupuje k problému z opačného směru. Upřednostňuje veřejné emise, RWA tržiště a on-chain likviditu, což umožňuje aktivům volně obchodovat a komponovat napříč DeFi. To je atraktivní pro uživatele a protokoly, kteří hledají přístup a yield. Systém Plume je však ve výchozím nastavení veřejný. Transakční toky, zůstatky a aktivita jsou viditelné na řetězci. Pro většinu bank a regulovaných institucí tato úroveň transparentnosti není vlastností. Je to blokátor.

V důsledku toho je dnešní krajina RWA roztříštěná. Soukromé železnice zachovávají důvěrnost, ale odříznou instituce od veřejných trhů. Veřejná tržiště nabízejí likviditu, ale nesplňují institucionální požadavky na soukromí. Most mezi těmito dvěma věcmi chybí. Rayls je navržen výslovně k tomu, aby tuto mezeru zmenšil.

Nejde jen o řetězec RWA, ale o architekturu vypořádání a likvidity, která umožňuje institucím přinášet čistá nová aktiva a vysoce kvalitní kapitál na řetězec při zachování souladu s předpisy. Rayls zavádí dvouvrstvý design. Instituce fungují v rámci Rayls Privacy Nodes, tedy privátních sítí. Právě zde probíhají tokenizace, platby a vypořádání v šifrovaných prostředích pod institucionální kontrolou.

Když tyto instituce chtějí přístup k výnosům, likviditě nebo kompozibilitě, aktiva se přesouvají přímo ze soukromého prostředí na Rayls Public Chain. Není zde žádný vnější most ani architektonické předání. Soukromé vypořádání a veřejná likvidita jsou součástí stejného systému. To je důležité, protože likvidita není na okraji. Rayls nežádá instituce, aby opustily soukromí kvůli přístupu k DeFi. Umožňuje jim selektivně vystavovat aktiva veřejným trhům, kdykoli a tam, kde to dává ekonomický smysl.

Rayls je také plně nativní EVM. To znamená, že stávající peněženky, infrastruktura a DeFi protokoly fungují bez úprav. Instituce se připojují ke stejným likviditním poolům a aplikacím jako ostatní, místo aby fungovaly v paralelním ekosystému.

Stejně důležité je, že soukromí Rayls je přátelské k regulátorům. Transakce jsou šifrovány, ale nejsou skryté. Oprávnění auditoři a regulátoři stále mohou vidět, co potřebují. Toto je soukromí vytvořené pro finanční instituce, nikoli anonymita, která má obejít dohled.

Ve srovnání s Cantonem je rozdíl jasný. Canton poskytuje silné soukromí, ale izoluje kapitál uvnitř povolených prostředí bez EVM. Rayls nabízí srovnatelné soukromí a zároveň přímo propojuje instituce s EVM DeFi na stejném stacku. Canton uzavírá banky. Rayls je zapojuje.

Ve srovnání s Plume Rayls pracuje na hlubší vrstvě stacku. Plume se zaměřuje na tržiště a agregaci likvidity. Rayls poskytuje důvěrnou vrstvu vypořádání a pohybu pod těmito trhy. Pokud je Plume trhem, Rayls je soukromá, vysokorychlostní železnice, která ho zásobuje.

Tato architektura mnohem více odpovídá tomu, jak skutečné instituce fungují. Banky potřebují důvěrnost automaticky, předvídatelnou shodu a kontrolovaný přístup k likviditě. Rayls jim umožňuje působit soukromě, aniž by obětovali účast na otevřených trzích.

Pro uživatele a protokoly DeFi je dopad značný. Institucionální likvidita vstupující přes Rayls není krátkodobý kapitál řízený pobídkami. Je to opakovatelná likvidita rozvahy, která prohlubuje trhy a zlepšuje realizaci. Postupem času to vede k užším spreadům, větší likviditě, stabilnějším výnosům a bezpečnějšímu obchodnímu prostředí. Rozšiřuje také škálu aktiv dostupných pro DeFi i mimo krypto-nativní nástroje.

Rayls umožňuje přístup k čistě novým aktivům, jako jsou pohledávky a další obchodní nástroje, které byly dříve omezeny na soukromé trhy. To přináší nové příležitosti k výdělku uživatelům DeFi, které historicky existovaly pouze v rámci korporátních financí.