Poin Strategis Utama Menjelang FOMC 1. Pemotongan 25bp adalah kasus dasar yang sudah dihargai Jika The Fed memberikan pemotongan yang lebih besar dari perkiraan, pasar kemungkinan akan bereaksi tajam terhadap kenaikan - meskipun kemungkinannya tetap rendah. Jika kita hanya mendapatkan pemotongan standar 25bp, reaksi pasar harus diredam, dan pernyataan tersebut menjadi faktor ayunan utama. Kali ini, nada pernyataan lebih penting daripada kata-kata itu sendiri. Kita bisa mendapatkan sesuatu yang hambar, tetapi jika kita melihat komentar berani lainnya – mirip dengan pesan "pekerjaan lebih penting daripada inflasi" terakhir kali – pasar akan segera bergerak. ⸻ 2. Plot Titik Fokusnya adalah pada berapa banyak pemotongan yang diproyeksikan Fed ke depan. ⸻ 3. Potensi Pembelian MBS atau T-Bill (pada dasarnya QE kecil) Setiap petunjuk pembelian aset akan ditafsirkan sebagai sinyal dukungan likuiditas - positif yang jelas untuk aset berisiko. ⸻ Melihat Q1–Q2 tahun depan Kecuali Powell mengundurkan diri, paruh pertama tahun depan kemungkinan akan tetap relatif tenang. Namun, jika Powell mengundurkan diri dengan cepat dan Hasset dikonfirmasi, pasar akan bergeser ke mode risk-on hampir seketika....