Viktige strategiske punkter foran FOMC 1. Et kutt på 25 basispunkter er basisscenarioet som allerede er priset inn Hvis Fed leverer et større enn forventet kutt, vil markedene sannsynligvis reagere kraftig på oppsiden — selv om sannsynligheten forblir lav. Hvis vi bare får en standard kutt på 25 basispunkter, bør markedsreaksjonen dempes, og uttalelsen blir den avgjørende svingfaktoren. Denne gangen betyr tonen i uttalelsen mer enn selve ordlyden. Vi kan få noe kjedelig, men hvis vi ser en ny dristig kommentar — lik sist gang «sysselsetting betyr mer enn inflasjon»-melding — vil markedene bevege seg umiddelbart. ⸻ 2. Punktplott Fokuset er på hvor mange kutt Fed forventer fremover. ⸻ 3. Potensielle MBS- eller T-Bill-kjøp (i hovedsak mindre QE) Enhver antydning til aktivakjøp vil bli tolket som et likviditetsstøttesignal — et klart positivt for risikofylte eiendeler. ⸻ Ser på Q1–Q2 neste år Med mindre Powell trekker seg, vil første halvdel av neste år sannsynligvis forbli relativt rolig. Men hvis Powell trekker seg raskt og Hasset blir bekreftet, vil markedene skifte over i risiko-modus nesten umiddelbart....