Setelah menyinkronkan dengan beberapa dari Anda, saya mengkalibrasi ulang. Tesis inti saya tetap: permainan akhir untuk FX on-chain memang visi BIS untuk menghubungkan kembali agunan dan kredit global. Namun, saya dibutakan oleh skala makro, mengabaikan inefisiensi yang ada di bawah ambang batas kelembagaan. Alfa saat ini belum bersaing untuk G10 triliun tetapi dalam melayani koridor di mana petahana mengecewakan pemain saat ini. Volume "marjinal" untuk pemain besar ini secara harfiah ratusan juta secara aktif mencari solusi untuk gesekan operasional yang tidak saya perhitungkan dalam model makro saya. Benar-benar menghargai wawasan tersebut. Ada beberapa pikiran yang sangat tajam yang dibangun di luar sana.