Kami percaya investor $NFLX bereaksi berlebihan terhadap kehilangan laba 3Q yang langka (-7% pra-mkt), di mana penyelesaian pajak non-penghasilan Brasil satu kali sebesar $619 juta sejak tahun 2022 merusak kuartal yang solid dan menyebabkan pendapatan operasional NFLX 3Q mencapai $400 juta di bawah perkiraan 3Q dan perkiraan analis. Manajemen NFLX mengatakan pada panggilan konferensi bahwa penyelesaian pajak multitahun adalah pajak kotor 10% yang diterapkan untuk pembayaran keluar dari entitas Brasil ke perusahaan asing, bahwa sekitar 20% dari penyelesaian berlaku untuk pembayaran 2025, dan bahwa "tidak mengharapkan masalah ini berdampak material pada hasil di masa depan." Biasanya, investor mengabaikan sebagian besar penyelesaian pajak masa lalu satu kali. NFLX mengharapkan untuk mendapatkan $ 5,45 per saham dari penjualan $ 12 miliar pada 4Q, sebagian besar sejalan dengan proyeksi Wall Street, dan berencana untuk menggunakan arus kas bebasnya untuk membeli kembali saham dan berinvestasi dalam pemrograman. Netflix mencapai rekor pendapatan iklan di 3Q dan akan menggandakan penjualan iklan pada tahun 2025 YoY. Perusahaan menggandakan komitmen iklan di muka untuk musim TV 2025-26, dan dipandang memiliki daftar konten yang sangat kuat di 4Q. Saham NFLX telah naik +7% (vs NDX +1%) dalam tiga minggu terakhir di depan pendapatan yang diharapkan kuat.