C'est toujours la même chose, d'abord voir si c'est le cas, puis dire pourquoi. Duan Yongping a un coût pour Moutai d'environ 140-150, il a déjà multiplié par 10, il peut continuer à percevoir des dividendes élevés, c'est ce qui lui a permis d'acheter Coca-Cola. Allez voir comment Buffett a acheté KO, c'était pareil, après avoir acheté une marque monopolistique, il ne lâche pas prise, il continue à percevoir des dividendes élevés + l'augmentation de la valeur elle-même. Pourquoi cela se produit-il ? Parce que ces entreprises monopolistiques finissent par avoir tellement de liquidités qu'elles sont contraintes de distribuer des dividendes plus élevés aux actionnaires, en plus d'être forcées de racheter des actions. En d'autres termes, il y a trop d'argent, et pas d'endroit où le dépenser. Est-ce que des entreprises comme Moutai ou Coca-Cola conviennent aux petits investisseurs ? Non, ce n'est pas adapté, car vous avez déjà manqué leur phase de hausse la plus importante - la phase de rachat. Si vous y allez maintenant, vous prenez le risque de fluctuation du capital pour obtenir des dividendes élevés, et le rapport risque/rendement n'est pas élevé, c'est complètement moins intéressant que de poursuivre d'autres actions technologiques. Pourquoi Duan veut-il vendre à 2400 ? Parce qu'il pense lui-même que c'est surévalué, mais il a aussi expliqué pourquoi il ne vend pas - parce qu'il ne trouve pas une autre Moutai sur le marché, c'est-à-dire une marque qui combine monopole + dividende + rachat.