Les flux de bilan institutionnels ont terminé un réajustement complet au cours des derniers mois. Après de fortes sorties à travers les ETF spot, les entreprises et les souverains, les flux nets se sont maintenant stabilisés, signalant une exhaustion du côté des vendeurs de la part des détenteurs structurels à long terme. Les ETF spot sont à l'origine de ce retournement, revenant à des flux nets positifs et reprenant leur rôle d'acheteur marginal principal. Historiquement, les entrées d'ETF ont accompagné chaque phase d'expansion, et leur retour suggère que les allocataires de capitaux réels reconstruisent leur exposition, et ne se contentent pas de trader la volatilité.