Los flujos de balances institucionales han completado un reinicio total en los últimos meses. Tras fuertes salidas en ETFs al contado, corporaciones y soberanos, los flujos netos se han estabilizado ahora, señalando un agotamiento del lado vendedor por parte de los tenedores estructurales a largo plazo. Los ETFs al contado están liderando el cambio, volviendo a tener flujos netos positivos y recuperando su papel como el principal comprador marginal. Históricamente, los flujos de ETFs han acompañado cada fase de expansión, y su regreso sugiere que los asignadores de dinero real están reconstruyendo su exposición, no solo comerciando con la volatilidad.