Mes deux patacones : Écoutez Jose Luis. Le dollar remplit la fonction de réserve de valeur en Argentine et le peso sert de moyen d'échange. Les personnes riches épargnent presque entièrement en dollars. D'un point de vue politique, l'espoir est qu'une réduction de l'inflation et un ajustement progressif du taux de change permettront à la fois une plus grande stabilité du peso et un retour de la compétitivité, des facteurs qui, à leur tour, faciliteraient une remonétisation progressive (passer du USD à l'ARS). L'Argentine a besoin d'un taux de change plus compétitif. Mais y parvenir avec un flottement libre ici et maintenant déclencherait une nouvelle vague d'inflation et compromettrait les gains durement acquis en matière d'attentes et de stabilité macroéconomique globale. Atteindre un taux de change plus compétitif progressivement a également ses problèmes, mais cela est plus cohérent ici avec les objectifs de remonétisation. Arracher le Band-Aid et prendre toute la douleur d'un coup semble toujours plus vertueux, mais les attentes dépendent du chemin parcouru, et la stabilisation macroéconomique repose entièrement sur les attentes. Il y a un problème supplémentaire concernant la taille des flux de capitaux potentiels par rapport aux flux du compte courant dans la sélection d'un taux de change optimal pour l'Argentine, mais c'est une discussion pour un autre jour.