Dua patacone saya: Dengarkan Jose Luis. Dolar menyediakan fungsi penyimpan nilai di Argentina dan peso menyediakan alat tukar. Orang kaya menabung hampir seluruhnya dalam dolar. Dari perspektif kebijakan, harapannya adalah bahwa menurunkan inflasi dan penyesuaian Fx secara bertahap akan memungkinkan stabilitas peso yang lebih besar dan kembalinya daya saing, faktor-faktor yang pada gilirannya akan memfasilitasi monetisasi progresif (beralih dari USD ke ARS). Argentina memang membutuhkan nilai tukar yang lebih kompetitif. Tetapi sampai di sana dengan free float di sini sekarang akan melepaskan gelombang inflasi lain dan merusak kenaikan ekspektasi dan stabilitas makro secara keseluruhan. Mendapatkan nilai tukar yang lebih kompetitif secara bertahap juga memiliki masalah, tetapi lebih konsisten di sini dengan tujuan monetisasi ulang. Merobek Band-Aid dan mengambil semua rasa sakit di muka selalu terdengar lebih baik, tetapi harapan bergantung pada jalur, dan stabilisasi makro adalah tentang ekspektasi. Ada masalah tambahan tentang ukuran arus modal potensial relatif terhadap arus transaksi berjalan dalam pemilihan nilai tukar yang optimal untuk Argentina, tetapi itu adalah diskusi untuk hari lain.