➥ Comment Katana Compounds le TVL Productif La plupart des flywheels DeFi louent la liquidité avec des émissions et appellent cela de la croissance. @katana est construit autour de quelque chose de plus difficile à falsifier : plusieurs flywheels qui recyclent le rendement, les frais et les incitations de gouvernance dans la liquidité. L'objectif n'est pas un TVL plus élevé, mais un TVL qui reste productif sans subventions constantes. Voici un aperçu du flywheel de Katana en 30s 🧵 — — — ► Thèse Centrale du Flywheel de Katana Katana n'est pas construit sur une seule boucle d'incitation. Il fonctionne comme un système de flywheels imbriqués conçus pour composer la liquidité. La valeur circule à travers la pile : ▸ Le pontage et l'utilisation de stablecoins génèrent du rendement ▸ La gouvernance dirige les émissions et les incitations ▸ L'activité on-chain crée des frais qui restent dans le système Ces flux se renforcent mutuellement, maintenant le capital productif à mesure que l'utilisation augmente. Le résultat est un écosystème optimisé pour un TVL productif, et non une liquidité louée par le biais d'incitations à court terme. — ► Flywheel VaultBridge Le pontage est généralement un capital mort. Les actifs se déplacent entre les chaînes et restent inactifs. VaultBridge rend le pontage productif dès le premier jour. Comment fonctionne le flywheel : Les utilisateurs pontent des actifs → les actifs gagnent du rendement sur le mainnet @ethereum → le rendement booste les récompenses LP sur Katana → des rendements LP plus élevés attirent plus de capital ponté → répéter. Au lieu d'émissions, VaultBridge redirige le rendement externe du mainnet vers la liquidité on-chain. Pourquoi c'est important : ▸ Efficacité du capital accrue ▸ Réduction de la dépendance aux incitations à court terme Le pontage devient un moteur de rendement qui alimente le TVL productif. — ► Flywheel AUSD La liquidité des stablecoins est souvent soutenue par des émissions et des incitations à court terme. $AUSD ancre la liquidité en utilisant plutôt le rendement du trésor externe. Comment fonctionne le flywheel : Le TVL d'AUSD croît sur Katana → le capital du trésor génère un rendement hors chaîne → le rendement renforce la liquidité d'AUSD on-chain → des pools plus profonds améliorent l'utilisabilité → plus d'adoption d'AUSD → répéter. Au lieu d'imprimer des récompenses, AUSD recycle le rendement du trésor dans la liquidité, améliorant l'efficacité du capital. Pourquoi c'est important : ▸ Rendement plus stable et diversifié ▸ Profondeur de liquidité légère en émissions AUSD forme une couche de base durable pour un TVL productif. — ► Flywheel vKAT La liquidité dans DeFi est souvent inefficace car les émissions sont distribuées sans coordination. $vKAT agit comme la couche de coordination de liquidité pour Katana. Comment fonctionne le flywheel : Les émissions de $KAT sont allouées à des pools sélectionnés → les détenteurs de vKAT votent sur la direction des émissions → les protocoles rivalisent pour les votes en utilisant des incitations → les frais et les incitations affluent vers les électeurs de vKAT → une liquidité plus profonde améliore l'exécution et l'activité → répéter. Au lieu d'émissions passives, vKAT crée un système dirigé par le marché pour orienter la liquidité. Pourquoi c'est important : ▸ Efficacité du capital accrue ▸ Émissions alignées avec l'utilisation réelle vKAT garantit que la liquidité s'écoule là où elle est la plus productive. — ► Flywheel des Frais de Séquenceur + CoL La plupart des chaînes laissent les frais de transaction s'échapper de l'écosystème. Katana les capture et convertit l'activité en liquidité permanente. Comment fonctionne le flywheel : Les applications, VaultBridge, AUSD et vKAT stimulent l'activité on-chain → l'activité génère des frais de séquenceur → les frais nets augmentent la liquidité détenue par la chaîne (CoL) → des marchés plus profonds améliorent l'exécution → une meilleure exécution attire plus de volume → répéter. Au lieu de dépendre des émissions, Katana utilise les revenus du protocole pour la capture de valeur et la permanence de la liquidité. Pourquoi c'est important : ▸ Croissance de liquidité légère en émissions ▸ Efficacité du capital et qualité d'exécution accrues Les frais de séquenceur deviennent un moteur au niveau de l'infrastructure pour un TVL productif. — ► Conclusion Katana est un design au niveau du système où le rendement, les frais et la gouvernance se renforcent mutuellement, maintenant la liquidité productive plutôt que temporaire. VaultBridge, AUSD, vKAT et les frais de séquenceur fonctionnent en synergie pour maximiser l'efficacité du capital, la capture de valeur et la permanence de la liquidité. Ce n'est pas un DeFi basé sur les émissions. Katana est une infrastructure où le TVL productif se compose à mesure que l'utilisation réelle croît.

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