➥ Cum Katana compune TVL productiv Majoritatea volanelor DeFi închiriază lichiditate cu emisii și numesc asta creștere. @katana este construit în jurul a ceva mai greu de falsificat: mai multe flywheels care reciclează randamentul, taxele și stimulentele de guvernanță înapoi în lichiditate. Scopul nu este un TVL mai mare, ci un TVL care rămâne productiv fără subvenții constante. Iată o analiză a volanului Katana în anii 🧵 '30 — — — ► Teza de bază a volantului Katana Katana nu se bazează pe un singur cerc de stimulente. Funcționează ca un sistem de volante interconectate conceput pentru a compune lichiditatea. Fluxurile de valoare de-a lungul stivei: ▸ Utilizarea punților și a stablecoin-urilor generează randament ▸ Guvernanța direcționează emisiile și stimulentele ▸ Activitatea onchain creează comisioane care rămân în sistem Aceste fluxuri se întăresc reciproc, menținând capitalul productiv pe măsură ce utilizarea crește. Rezultatul este un ecosistem optimizat pentru TVL productiv, nu pentru lichiditate închiriată prin stimulente pe termen scurt. — ► Volanul VaultBridge Punțile sunt de obicei capitale moarte. Activele se mișcă în lanțuri și stau pe loc. VaultBridge face ca bridge-ul să fie productiv încă din prima zi. Cum funcționează volantul: Utilizatorii fac bridge active→ active câștigă randament pe mainnet→ @ethereum randamentul crește recompensele LP pe Katana → randamente LP mai mari atrag mai mult capital bridged → repetă. În loc de emisii, VaultBridge redirecționează randamentul extern al mainnet-ului către lichiditatea onchain. De ce contează: ▸ Eficiență mai mare a capitalului ▸ Reducerea dependenței de stimulentele pe termen scurt Puntea devine un motor de randament care alimentează TVL productiv. — ► Volanul AUSD Lichiditatea stablecoin-urilor este adesea susținută de emisii și stimulente pe termen scurt. $AUSD ancorează lichiditatea folosind randamentul extern al trezoreriei. Cum funcționează volantul: AUSD TVL crește pe Katana → capitalul de trezorerie generează randament offchain → randamentul întărește lichiditatea AUSD onchain → pool-urile mai adânci îmbunătățesc uzabilitatea → adoptarea AUSD → repetă. În loc să tipărească recompense, AUSD reciclează randamentul trezoreriei înapoi în lichiditate, îmbunătățind eficiența capitalului. De ce contează: ▸ Randament mai stabil și diversificat ▸ Emisii-adâncime ușoară de lichiditate AUSD formează un strat de bază durabil pentru TVL productiv. — ► volantul vKAT Lichiditatea în DeFi este adesea ineficientă deoarece emisiile sunt distribuite fără coordonare. $vKAT acționează ca stratul de coordonare a lichidității pentru Katana. Cum funcționează volantul: $KAT emisiile sunt alocate unor grupuri selectate, → deținătorii vKAT votează asupra direcției emisiilor → protocoalele concurează pentru voturi folosind stimulente → comisioane, iar stimulentele circulă către alegătorii vKAT → o lichiditate mai profundă îmbunătățește execuția și activitatea → repetă. În loc de emisii pasive, vKAT creează un sistem orientat spre piață pentru direcționarea lichidității. De ce contează: ▸ Eficiență mai mare a capitalului ▸ Emisii aliniate cu utilizarea reală vKAT asigură fluxul de lichiditate acolo unde este cel mai productiv. — ► Taxe de secvențiere + volant CoL Majoritatea lanțurilor lasă comisioanele de tranzacție să iasă din ecosistem. Katana îi capturează și transformă activitatea în lichiditate permanentă. Cum funcționează volantul: Aplicațiile, VaultBridge, AUSD și vKAT conduc activitatea onchain → activitatea generează taxe de secvențiere → taxele nete cresc lichiditatea deținută de lanț (CoL) → piețele mai profunde îmbunătățesc execuția, → o execuție mai bună atrage mai mult volum → repetă. În loc să se bazeze pe emisii, Katana folosește veniturile din protocol pentru captarea valorii și permanența lichidității. De ce contează: ▸ Emisii-creștere ușoară a lichidității ▸ Eficiență superioară a capitalului și calitate a execuției Taxele de secvențiere devin un motor la nivel de infrastructură pentru TVL productiv. — ► Concluzie Katana este un design la nivel de sistem în care randamentul, taxele și guvernanța se întăresc reciproc, menținând lichiditatea productivă, nu temporară. Comisioanele pentru VaultBridge, AUSD, vKAT și secvențiator lucrează sincronizat pentru a maximiza eficiența capitalului, capturarea valorii și permanența lichidității. Aceasta nu este DeFi bazată pe emisii. Katana este infrastructura unde TVL-ul productiv se adună pe măsură ce utilizarea reală crește.

— Declinarea responsabilității