L'EFFONDREMENT SILENCIEUX DU JAPON : LE TROU NOIR DE 32,8 BILLIONS DE YENS QUE PERSONNE NE SURVEILLE La Banque du Japon vient de signaler la plus grande perte non réalisée de ses 132 ans d'histoire. 32,83 billions de yens. Disparu. Pour la première fois depuis 2008, la banque centrale paie plus qu'elle ne gagne. Les paiements d'intérêts dépassent désormais les revenus. L'institution qui a imprimé de l'argent pour sauver le monde est en train de saigner. Le marché obligataire s'est libéré. Les rendements à 10 ans sont à 1,94 %. Le plus haut depuis 2007. Les rendements à 30 ans sont à 3,44 %. Record historique. Les rendements à 40 ans dépassent 3,70 %. Jamais émis aussi haut. C'est la sixième année consécutive de pertes. La pire performance parmi 44 marchés obligataires souverains dans le monde. La plus grande baisse annuelle depuis 1990. Les dégâts se propagent. Les quatre plus grandes compagnies d'assurance-vie du Japon affichent 67 milliards de dollars de pertes sur papier sur des obligations domestiques. Les banques régionales détiennent 3,3 billions de yens de pertes non réalisées. Les experts de l'industrie citent désormais 20 billions de yens d'actifs comme seuil de survie. La plupart des 73 banques régionales cotées au Japon sont en dessous. Les chiffres sont impitoyables. La dette est à 230 % du PIB. L'inflation est au-dessus de l'objectif depuis 43 mois consécutifs. Une probabilité de 80 % d'une nouvelle hausse des taux en décembre. La BOJ possède 52 % de toutes les obligations d'État. Elle ne peut pas vendre sans faire s'effondrer le marché qu'elle a créé. Pendant trois décennies, le yen a financé le risque mondial. Des trillions en opérations de carry trade. De l'argent bon marché pour tout le monde. Cette ère touche à sa fin. Le Japon a construit un bilan de 695 billions de yens pour échapper à la déflation. Il a réussi. Le prix à payer était la stabilité du système lui-même. Le plus grand expérience monétaire de l'histoire humaine est en train de se défaire. Il n'y a pas de feuille de route pour ce qui vient ensuite. ...