2025 se classe comme la 2ème meilleure année pour l'argent, juste derrière 1979. Une volatilité tardive et des retournements brusques ne changent pas la vue d'ensemble.

⚛️ L'approvisionnement mondial en uranium est tendu et très concentré. Le Kazakhstan contrôle environ 40 % de l'approvisionnement extrait, avec le Canada et la Namibie comme deuxième niveau clé. Alors que les réacteurs redémarrent et que les centres de données AI stimulent la demande pour une puissance de base, l'uranium devient de plus en plus stratégique.

La prochaine étape de l'augmentation du cuivre⛰️ UBS relève ses prévisions, signalant un marché structurellement plus tendu. 13K$/T d'ici fin 2026 alors que les contraintes d'approvisionnement se font sentir. L'électrification, l'expansion du réseau et le sous-investissement chronique se heurtent. Ce n'est pas seulement cyclique : un commerce structurel de longue durée.