2025 é classificado como o 2º melhor ano para a prata em registro, apenas atrás de 1979. A volatilidade tardia e as reversões acentuadas não mudam a imagem maior.

⚛️ O fornecimento global de urânio é restrito e altamente concentrado. O Cazaquistão controla cerca de 40% do fornecimento extraído, com o Canadá e a Namíbia como um segundo nível chave. À medida que os reatores reiniciam e os centros de dados de IA impulsionam a demanda por energia de base, o urânio está se tornando cada vez mais estratégico.

A próxima alta do cobre⛰️ A UBS eleva a sua perspetiva, sinalizando um mercado estruturalmente mais apertado. $13K/T até ao final de 2026, à medida que as restrições de oferta se fazem sentir. A eletrificação, a construção de redes e o subinvestimento crónico estão a colidir. Não é apenas cíclico: é uma operação estrutural de longa duração.