Valaiden salainen kulku: näkymättömyysviittarahoituksen rakenne ja rajoitukset @Theo_Network , @superformxyz , @ConfidentialLyr Kun lohkoketjurahoitus siirtyy kypsään vaiheeseen, institutionaaliset sijoittajat hyödyntävät aktiivisesti vakaita omaisuuseriä, kuten valtion joukkovelkakirjoja, hallitakseen vakaita omaisuuseriä, kuten valtion joukkovelkakirjoja, ketjun sisäisessä ympäristössä, joka ylittää pelkät korkeat tuotot. Tässä prosessissa syntynyt käsite on rakenne, joka siirtää valtion joukkovelkakirjatasoisia tokenisoituja omaisuuseriä ketjujen välillä löytääkseen suotuisimman koron ja minimoidakseen transaktioiden jäljet, jota usein kutsutaan valaiden salaiseksi kuluksi. Malli kuvataan kolmen elementin yhdistelmänä: Theo, joka edustaa tokenisoituja Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja, Superform, joka tutkii automaattisesti ketjujen välisiä tuottoja, ja Confidential Layer, joka peittää transaktiohistorian. Theo on omaisuus, joka koostuu Yhdysvaltain valtionvelkakirjoista tokeneina säädellyn liikkeeseenlaskurakenteen kautta, tarjoten vakaan nettovarallisuusarvon ja korkotuoton perustuen koriin todellisia valtionvelkakirjoja. Omaisuus on jaettu useiden lohkoketjujen kesken ja noudattaa standardoitua token-määrittelyä, mikä tekee sen yhdistämisestä muiden DeFi-palveluiden kanssa helppoa. Kuitenkin liikkeeseenlasku- ja lunastusprosessi vaatii tiukkaa henkilöllisyyden varmistusta ja sääntelyn noudattamista, ja varsinaisen omaisuuden selvitys kestää useita päiviä. Tämä ominaisuus toimii sillanrakentajana perinteisen ja lohkoketjurahoituksen välillä, mutta samalla se toimii myös rajoittavana tekijänä välittömälle liikkuvuudelle. Superform on infrastruktuuri, joka on suunniteltu siirtämään erilaisia omaisuuseriä, mukaan lukien nämä tokenisoidut varat, ketjujen välillä ja löytämään optimaaliset tuotot. Käyttäjät voivat käyttää talletettuja tuotteita, jotka on jaettu useille lohkoketjuille yhden käyttöliittymän kautta, ja sisäisesti he käyttävät erilaisia siltoja ja viestintäteknologioita toimittaakseen omaisuutta. Tässä prosessissa on otettu käyttöön standardoitu turvajärjestelmä ja useita turvalaitteita, ja sitä on käytetty toistaiseksi ilman vakavia onnettomuuksia. Kuitenkin ketjujen välisen liikkeen luonteen vuoksi verkon ruuhkia tai viivästyksiä tiedon päivityksissä voi esiintyä, mikä voi johtaa likviditeettieroihin omaisuuden palautuksen aikana. Luottamuksellisella kerroksella on tässä rakenteessa herkin rooli. Tämä kerros hyödyntää yksityisyysteknologiaa, joka vaikeuttaa transaktioiden määrien sekä ulkomaailman lähettävien ja vastaanottavien yksiköiden tunnistamista, yhdistäen omaisuuseriä muihin ketjuihin. Jos omaisuus siirretään tiettyyn yksityisyysketjuun, myöhempää transaktiovirtaa on vaikea jäljittää jopa lohkoketjuanalyysillä. Teknisesti se käyttää hajautettuja allekirjoitusmenetelmiä ja anonymistekniikoita, ja on raportoitu merkittävien transaktiomäärien käsittelystä lyhyessä ajassa. Kun nämä kolme tekijää yhdistetään, institutionaaliset sijoittajat voivat siirtää säädellyssä ympäristössä liikkeeseen laskettuja valtionlainan luokan omaisuuseriä korkeimman tuoton ketjuihin, mikä tekee niiden reitin ulkopuolelta vaikeasti havaittaviksi. Pinnalta katsottuna omaisuus on läpinäkyvä, mutta liikkumisprosessi peittyy kuin viitta päällä. Tämä rakenne kuitenkin paljastaa samanaikaisesti useita käytännön rajoitteita teknisten mahdollisuuksien lisäksi. Ensinnäkin ongelma on selvä sääntelyn kannalta. Theon myöntäminen ja lunastus perustuvat henkilöllisyyden varmennus- ja rahanpesun vastaisiin sääntöihin, mutta heti kun se kulkee Luottamuksellisen kerroksen läpi, tapahtuman jatkuvuus katkeaa. Tämä on suoraan ristiriidassa kansainvälisesti vaadittujen transaktiotietojen siirtosääntöjen kanssa ja vaikeuttaa institutionaalisten sijoittajien vaatimusten täyttämistä vaadituista tilintarkastus- ja varallisuusvelvoitteista. Aiemmat tapaukset, joissa vastaava yksityisyysinfrastruktuuri on ollut pakotteiden ja rikosoikeudellisten seuraamusten kohteena, osoittavat, että nämä ristiriidat ovat todellisuutta, eivät teoriaa. Markkinarakenteen osalta myös rajoitukset paljastuvat. Kun suuret rahastot liikkuvat jälkiä jättämättä, hinta- ja tuottosignaalit vääristyvät, mikä vaikeuttaa ulkopuolisten toimijoiden hahmottaa todellista tarjontaa ja kysyntää. Tämä voi syventää tiedon epäsymmetriaa ja luoda suotuisan ympäristön joillekin toimijoille, samalla heikentäen markkinoiden kokonaisluottamusta. Erityisesti, jos suuri määrä varoja nostetaan yksityisestä ketjusta, jossa likviditeetti on rajallinen, nopeiden hintavaihteluiden ja tappioiden mahdollisuutta ei voida sulkea pois. Hallinnon ja vastuullisuuden kysymykset ovat myös tärkeitä. Jos varojen sijaintia ja kulkua ei tarkisteta ulkoisesti, vastuun peittäminen ongelman sattuessa on vaikeaa. Institutionaalisilla sijoittajilla on läpinäkyvät raportointivelvoitteet luottamushenkilöilleen ja sijoittajilleen, ja yksityisyyskerros rakenteellisesti estää näiden velvoitteiden täyttämisen. Kyse ei ole pelkästään teknologian valinnasta, vaan suoraan oikeudellisesta vastuusta. Loppujen lopuksi tätä mallia, jota kutsutaan valaiden salaiseksi kulkuväyläksi, on yhdistelmä elementtejä, jotka ovat jo teknisesti mahdollisia. Kuitenkin varsinaisessa toimintavaiheessa se jatkaa ristiriidassa sääntelyn noudattamisen, markkinavakauden ja luottamuksen varmistamisen perusehtojen kanssa. Lohkoketjurahoituksen edut, jotka ovat rakentaneet luottamusta läpinäkyville kirjanpidoille, voivat heikentyä tässä rakenteessa, ja seurauksena on todennäköisesti tiukempia pakotteita ja markkinoiden supistumista. Ilmaus näkymättömyysviittarahoitus vangitsee teknisen vetovoiman hyvin, mutta samalla se osoittaa, että viitta voidaan helposti riisua todellisen maailman sääntöjen edessä. $THEO $UP $CLONE