Los bonos del gobierno japonés han registrado pérdidas históricas: Los bonos japoneses de 7 a 10 años han bajado un -32% en dólares estadounidenses en los últimos 7 años, el peor rendimiento entre cualquier gran mercado de bonos. A esto le siguen los bonos del Estado alemanes, que han caído un -8% en el mismo periodo. Los precios de los bonos comenzaron a bajar en 2021, con pérdidas acelerándose en 2022 a medida que la inflación se disparaba y los principales bancos centrales globales comenzaban a subir los tipos. Mientras tanto, los bonos del Tesoro estadounidenses a 7 a 10 años han subido un +13% desde noviembre de 2018, a pesar de la caída en 2021 y 2022. Al mismo tiempo, los bonos gubernamentales chinos suben un +35%, ya que los rendimientos han caído en medio de crecientes presiones deflacionarias en toda la economía. Los mercados globales de bonos se están moviendo en direcciones opuestas.