El comercio minorista piensa que el oro es caro. Los bancos centrales piensan que el dinero fiduciario no vale nada. Esa es la única forma de explicar los datos. A pesar de los máximos históricos de oro en 2025, los bancos centrales acumularon 634 toneladas acumuladas desde el año. No están frenando. Esta es la divergencia definitiva: • El sector minorista es acciones tecnológicas con apalancamiento largo (papel) • Los soberanos son oro que compran oro en pánico (física) Uno de estos grupos tiene una imprenta y sabe exactamente qué viene después. Sigue a la ballena, no a la manada.