El retail piensa que el oro es caro. Los bancos centrales piensan que el fiat no vale nada. Esa es la única forma de explicar los datos. A pesar de que el oro alcanzó máximos históricos en 2025, los bancos centrales acumularon 634 toneladas hasta la fecha. No están desacelerando. Esta es la divergencia definitiva: • El retail está apalancado en acciones tecnológicas (papel) • Los soberanos están comprando oro en pánico (físico) Uno de estos grupos tiene una imprenta y sabe exactamente qué viene después. Sigue a la ballena, no al rebaño.