$BTC acaba de corregir a 80.000 dólares y eso no es un desglose, es una trampa. Las instituciones han invertido aproximadamente 87.000 millones de dólares en ETPs cripto este año, aproximadamente el 68% en $BTC. El pánico a corto plazo abrió una ventana limpia de riesgo-recompensa. El punto de equilibrio de los mineros se sitúa cerca de 94.000 dólares según las estimaciones de los principales bancos, lo que limita la caída realista a cifras de un solo dígito antes de que se active la presión de oferta. El potencial positivo es asimétrico. Volver a $100–102k es un ~15% solo para recuperar el rango anterior. Si la liquidez se alivia y los activos se arriesgan a revalorar, entre 110 y 135.000 dólares se convierten en una extensión razonable, no una oportunidad extra. Los datos on-chain muestran que los grandes poseedores acumulan miedo. Fear & Greed a los 11 años es históricamente donde se forman los fondos, normalmente entre los 15 y los 25. Los mercados están valorando múltiples recortes de tipos el año que viene, mientras que la Fed señala menos. Esa divergencia importa. Más del 95% ya está extraído. La nueva oferta sigue disminuyendo. El pánico es a corto plazo. Las matemáticas no lo son. NFA. La paciencia vence al pánico. Así es como veo las cosas, la temporada de cortes termina pronto: