$BTC acabou de corrigir para $80k e isso não é uma quebra, é uma preparação. As instituições investiram cerca de $87B em ETPs de cripto este ano, cerca de 68% em $BTC. O pânico de curto prazo abriu uma janela limpa de risco-recompensa. O ponto de equilíbrio dos mineradores está perto de $94k com base nas estimativas de grandes bancos, o que limita a queda realista a dígitos únicos antes que a pressão de oferta comece a entrar em cena. O potencial de alta é assimétrico. Um movimento de volta para $100–102k é ~15% apenas para recuperar a faixa anterior. Se a liquidez melhorar e os ativos de risco forem reprecificados, $110–135k se torna uma extensão razoável, não uma disparada. Os dados on-chain mostram grandes detentores acumulando em meio ao medo. O Medidor de Medo & Ganância em 11 é historicamente onde os fundos se formam, tipicamente entre 15 e 25. Os mercados estão precificando múltimos cortes de taxa no próximo ano, enquanto o Fed sinaliza menos. Essa divergência importa. Mais de 95% de já foi minerado. A nova oferta continua encolhendo. O pânico é de curto prazo. A matemática não é. NFA. Paciência vence o pânico. É assim que vejo as coisas, a temporada de chop está acabando em breve :