El mercado alcista cíclico tiene ya 38 meses y ha producido un rendimiento total del 100% para el S&P 500 ponderado por capitalización y del 59% para el índice ponderado por igual.  Hasta la semana pasada, ambos índices alcanzaron un nuevo máximo histórico, lo cual es bueno de ver. Los primeros años del mercado alcista que comenzó en octubre de 2022 se vieron amplificados por la expansión múltiple del P/E. Pero en 2025 el crecimiento de los beneficios se ha acelerado y ha estado impulsando el autobús del mercado alcista.