El mercado alcista cíclico ahora tiene 38 meses y ha producido un retorno total del 100% para el S&P 500 ponderado por capitalización y del 59% para el índice ponderado por igual. A partir de la semana pasada, ambos índices alcanzaron un nuevo máximo histórico, lo cual es bueno ver. Los primeros años del mercado alcista que comenzó en octubre de 2022 fueron amplificados por la expansión del múltiplo P/E. Pero en 2025, el crecimiento de las ganancias se ha acelerado y ha estado impulsando el autobús del mercado alcista.