La manía de la memecoin marcó una ruptura estructural en el comportamiento del mercado, aunque las primeras señales ya eran visibles durante la fiebre de la ceca de los NFT. Lo que antes parecía una prueba de paciencia se convirtió en un experimento invertido de Stanford Marshmallow. A día de hoy, si tienes la suerte de que te entreguen un malvavisco a través de una entrada fuerte, te lo comes en el acto. Cualquier expectativa de un segundo solo garantiza que alguien más aceptará el primero. La gratificación diferida ya no funciona como una estrategia viable. El trader que permanece quieto, esperando resultados compuestos, acaba con menos. Llegamos aquí por un error colectivo. Permitimos que los distribuidores de malvaviscos participaran en el experimento que debían realizar. Te dieron una, prometieron una segunda si esperabas, y luego volvieron a recoger la primera. Suficientes estafadores repetían el patrón como para que este remodelara a los sujetos. En mi opinión, revertir ese condicionamiento requerirá algo poderoso. Se necesita un periodo bajista prolongado que reinicie las preferencias temporales o un choque macroeconómico con la magnitud de un ciclo de incentivos durante la era del covid. Hasta entonces, el malvavisco pertenece a quien lo coma primero.