➥ ¿Subirán las stablecoins que no son USD? La mayoría de los usuarios fuera de EE. UU. lidian con fricciones no deseadas de divisas porque casi todas las stablecoins las mantienen atadas al dólar. Las stablecoins no estadounidenses solucionan esto ofreciendo a los usuarios activos vinculados a las monedas en las que gastan y ganan. Déjame explicar por qué los que no son USD (todavía) importan en los 🧵 30 — — — ► ¿Qué son las stablecoins no USD? Las stablecoins no USD son tokens que rastrean monedas como el euro, el yen, la libra o el dólar de Singapur. Aparecen en dos formas: ▸ Respaldado por fiat, respaldado por depósitos bancarios o valores gubernamentales ▸ Respaldado por criptomonedas, mantenido mediante colateral onchain Su propósito es sencillo. Permiten a los usuarios operar en cadena en monedas locales familiares. — ► Panorama del mercado Las stablecoins en USD tienen más de 300 mil millones de oferta, mientras que las stablecoins no USD se sitúan por debajo de 1 mil millones. Incluso con una base más pequeña, su crecimiento es más rápido a medida que aumenta la demanda regional. Los principales factores incluyen: ▸ MiCA mejorando la vía regulatoria para las stablecoins en euros ▸ FSA de Japón soporta tokens basados en yenes como JPYC ▸ Remesas del sudeste asiático aumentando el uso de XSGD Estas tendencias muestran un interés creciente en las vías de divisas locales en Europa y Asia. — ► Algunas stablecoins no USD ▸ $EURC de @circle, stablecoin en euros regulados por MiCA ▸ $EURS de @stasisnet, la stablecoin europea de mayor duración ▸ $EURCV de @SocieteGenerale, un token euro convertible fiat emitido por SG Forge ▸ $EURE de @monerium, e-money regulado en euros stablecoin ▸ $EURA de @AngleProtocol, una opción en euros colateralizada por criptomonedas ▸ $EURT de @Tether_to, un token de transferencia denominado en euros ▸ $XSGD de @StraitsX, stablecoin en dólar de Singapur regulado por MAS ▸ $JPYC de @jpyc_official, stablecoin de yenes aprobados por la FSA ▸ $AXCNH de @AnchorX_Ltd, stablecoin offshore CNH ▸ $IDRX de @idrx_co, stablecoin de rupia indonesia (IDR) respaldada por @LiskHQ en @base ▸ Próxima stablecoin respaldada por dirhams de @ADIChain_ respaldada por los Bancos Centrales de los EAU y socio RWA por @adrec_ae — ► Comportamiento y uso de las pegas Estabilidad de la clavija La mayoría de las stablecoins no USD se mantienen entre el 0,1 y el 0,5% de su moneda objetivo. Los movimientos en términos de USD suelen reflejar cambios en el forex más que la tensión de anclaje. Dónde se utilizan ▸ DeFi y pagos basados en euros ▸ Transferencias al sudeste asiático vía XSGD ▸ Micropagos y comercio digital en Japón con JPYC ▸ Liquidación institucional que requiere monedas locales Los usuarios las eligen para realizar transacciones en monedas familiares, no para especular. — ► ¿Por qué es difícil adoptar stablecoins que no sean USD? Las stablecoins no estadounidenses (EUR, SGD, JPY, ADE, etc.) han crecido significativamente desde 2024, pero aún se enfrentan a una serie de desafíos estructurales, económicos y prácticos que las mantienen mucho más pequeñas que USDC/USDT. Aquí están las principales, ordenadas aproximadamente por impacto: ▸ Liquidez y efectos de red ▸ Riesgo de Cambio para Usuarios y Protocolos Globales ▸ Fragmentación entre monedas ▸ Retazos regulatorios ▸ Gestión de Rendimientos y Reservas ▸ Resistencia a la Tesorería Corporativa ▸ Cobertura limitada de acceso/salida ▸ Tipos de interés y mecánicas de redención ▸ Riesgo Geopolítico y de Sanciones ▸ Falta de mercados profundos de derivados — ► Conclusión Las stablecoins no USD demuestran que los usuarios desean activos on-chain vinculados a las monedas que utilizan a diario en sus respectivas regiones. Su crecimiento en Europa y Asia subraya la demanda de sistemas monetarios digitales regionales. El mercado está evolucionando hacia un futuro en el que múltiples monedas fuertes coexisten en la cadena.

— Consulta nuestra publicación anterior sobre el panorama de stablecoins con rendimientos (YBS) aquí:

— Aviso legal Los emisores de stablecoins en USD ganan entre un 4 y un 5 % en los bonos del Tesoro estadounidense → subvencionan comisiones del 0 % o incluso productos de rentabilidad. Los tipos de la Eurozona son más bajos (facilidad de depósito del BCE ~2–3 % a finales de 2025), los tipos de SGD y el yene cercanos al 0–2 %. Los emisores que no son USD ganan menos con reservas → es más difícil ofrecer rendimientos competitivos o transferencias sin comisiones.

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