➥ Вырастут ли нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару? Большинство пользователей за пределами США сталкиваются с нежелательными валютными трениями, поскольку почти каждый стейблкоин привязывает их к доллару. Нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару, решают эту проблему, предоставляя пользователям активы, связанные с валютами, которыми они тратят и зарабатывают. Позвольте мне объяснить, почему нестабильные стейблкоины (по-прежнему) важны за 30 секунд 🧵 — — — ► Что такое нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару? Нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару, — это токены, которые отслеживают валюты, такие как евро, йена, фунт или сингапурский доллар. Они бывают в двух формах: ▸ Поддерживаемые фиатом, обеспеченные банковскими депозитами или государственными ценными бумагами ▸ Поддерживаемые криптовалютой, поддерживаемые за счет ончейн-залогов Их цель проста. Они позволяют пользователям работать в ончейн в знакомых местных валютах. — ► Рыночный ландшафт Стейблкоины, привязанные к доллару, имеют более 300 миллиардов в обращении, в то время как нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару, находятся ниже 1 миллиарда. Даже с меньшей базой их рост быстрее по мере увеличения регионального спроса. Ключевые факторы включают: ▸ MiCA, улучшающая регуляторный путь для евро-стейблкоинов ▸ Поддержка токенов, основанных на йене, такими как JPYC, со стороны FSA Японии ▸ Увеличение использования XSGD благодаря переводам в Юго-Восточной Азии Эти тенденции показывают растущий интерес к местным валютным системам в Европе и Азии. — ► Некоторые нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару ▸ $EURC от @circle, регулируемый MiCA евро-стейблкоин ▸ $EURS от @stasisnet, самый долгоиграющий евро-стейблкоин ▸ $EURCV от @SocieteGenerale, фиатный конвертируемый евро-токен, выпущенный SG Forge ▸ $EURE от @monerium, регулируемый евро-стейблкоин электронной валюты ▸ $EURA от @AngleProtocol, криптообеспеченный евро-опцион ▸ $EURT от @Tether_to, простой токен перевода в евро ▸ $XSGD от @StraitsX, регулируемый MAS стейблкоин сингапурского доллара ▸ $JPYC от @jpyc_official, одобренный FSA стейблкоин йены ▸ $AXCNH от @AnchorX_Ltd, оффшорный стейблкоин CNH ▸ $IDRX от @idrx_co, стейблкоин индонезийской рупии (IDR), обеспеченный @LiskHQ на @base ▸ Ожидаемый стейблкоин, обеспеченный дирхамом, от @ADIChain_, поддерживаемый Центральными банками ОАЭ и партнером RWA @adrec_ae — ► Поведение и использование привязки Стабильность привязки Большинство нестабильных стейблкоинов, не привязанных к доллару, остаются в пределах 0,1 до 0,5% от своей целевой валюты. Движения в терминах доллара США часто отражают изменения на валютном рынке, а не стресс привязки. Где они используются ▸ Дефи и платежи на основе евро ▸ Переводы в Юго-Восточной Азии через XSGD ▸ Микроплатежи и цифровая коммерция в Японии с JPYC ▸ Институциональные расчеты, требующие местных валют Пользователи выбирают их для транзакций в знакомых валютах, а не для спекуляций. — ► Почему принятие нестабильных стейблкоинов, не привязанных к доллару, является сложным? Нестабильные стейблкоины (EUR, SGD, JPY, AED и т. д.) значительно выросли с 2024 года, но они все еще сталкиваются с рядом структурных, экономических и практических проблем, которые делают их гораздо меньшими, чем USDC/USDT. Вот основные из них, ранжированные примерно по влиянию: ▸ Ликвидность и сетевые эффекты ▸ Валютный риск для глобальных пользователей и протоколов ▸ Фрагментация по валютам ▸ Регуляторная мозаика ▸ Управление доходностью и резервами ▸ Сопротивление корпоративных казначейств ▸ Ограниченное покрытие для входа/выхода ▸ Механика процентных ставок и выкупа ▸ Геополитический риск и риск санкций ▸ Отсутствие глубоких рынков производных — ► Заключение Нестабильные стейблкоины, не привязанные к доллару, демонстрируют, что пользователи хотят активы в ончейн, связанные с валютами, которые они используют ежедневно в своих регионах. Их рост в Европе и Азии подчеркивает спрос на региональные цифровые денежные системы. Рынок эволюционирует к будущему, где несколько сильных валют сосуществуют в ончейн.

— Ознакомьтесь с нашим предыдущим постом о ландшафте стабильных монет с доходностью (YBS) здесь:

— Отказ от ответственности Эмитенты стейблкоинов в USD зарабатывают 4–5 % на казначейских облигациях США → субсидируют 0 % комиссии или даже продукты с доходностью. Ставки в еврозоне ниже (депозитная ставка ЕЦБ ~2–3 % в конце 2025 года), ставки SGD и JPY близки к 0–2 %. Эмитенты, не использующие USD, зарабатывают меньше на резервах → им сложнее предлагать конкурентоспособную доходность или переводы без комиссии.

@Kudabajingan @yanzero_ @nael_idrx В любое время!