¿Existe la posibilidad de que BTC sea un trading en EE. UU. y que el imitador acabe de experimentar 2018? En primer lugar, en el mercado, excluyendo BTC, ETH y stablecoins, el punto más alto de la capitalización total de las altcoins se produjo en diciembre de 2024. En segundo lugar, en términos de política monetaria, los tipos de interés se subieron en 2018 y, aunque no hubo subidas en 2025, los tipos se mantuvieron altos en los tres primeros trimestres. El tipo de interés de fondos federales es del 4,25%~4%. En tercer lugar, en términos de entorno económico, 2018 y 2025 son aranceles y guerras comerciales. Cuarto, en el ciclo, debido a la expectativa del ciclo de cuatro años, los traders emboscan con antelación, lo que hace que el ciclo siempre avance. En el último ciclo, la temporada imitadora fue en enero de 2018. En el último ciclo, la temporada imitadora fue en abril de 2021, y la mayoría de los imitadores en la segunda mitad del año no alcanzaron el punto álgido de la primera mitad del año. Según este ritmo, esta ronda de la temporada imitadora es a finales de 2024, lo cual es muy razonable. Por supuesto, el mercado ya no paga por las altcoins que dependen de la llamada narrativa técnica y ecológica, que es un factor influyente importante. Pero este tipo de interrupción del ciclo también es un referente: aquellos proyectos que dependen del mercado alcista para cortar una oleada de proyectos probablemente abandonarán su desarrollo en 2026. Al contrario, los proyectos que realmente hacen cosas no se promocionarán en un mercado bajista, sino que seguirán haciéndolo.